--- type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38590194.md" description: "這篇文章很值得一看，作者認為 2.5 BTC 不同尋常的大跌是由於觸及了一個非純加密原生的多資產投資組合/策略（可能是多策略對沖基金，或者是像貝萊德的模型投資組合業務，它們在 $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US)和 $北美科技軟件股指數 ETF - iShares(IGV.US)之間配置，並因劇烈波動而必須自動再平衡），即軟件股的大拋售觸發了 IGV 和 IBIT 之間的再平衡。同時由於 Nasdaq 取消了對 IBIT 的期權上限交易限制，IBIT 的期權交易非常活躍，這種去槓桿化隨後引發了 Short Gamma，加劇了下行趨勢，迫使交易商賣出 IBIT。但由於拋售如此劇烈，做市商不得不在不考慮庫存的情況下淨做空 BTC以上觀點挺有意思的，推薦看看原文。但我更注意的是隨着 IBIT 的交易規模和流動性大幅增加，更多機構是通過 IBIT 的期權配置來做 BTC 倉位的對沖，而之前承擔這個角色的是 MSTR，也就是曾經的” Long BTC Short MSTR” 策略，但隨着 MSTR 溢價壓縮至 1.1 左右，溢價繼續下跌空間不大，這個策略也不再適用了。也就是説，隨着 ETF 的交易規模增大和 DAT 溢價壓縮，DAT 公司也許不再作為對沖底層資產的敞口，這會緩解 DAT 股價上行的壓力，我認為這個趨勢也同樣適用於 BMNR$Strategy(MSTR.US)$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)" datetime: "2026-02-08T08:39:02.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/38590194.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/38590194.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/38590194.md) author: "[lyhalfway](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/3372973.md)" --- # 這篇文章很值得一看，作者認為 2.5 BTC 不同尋常的大跌是由於觸及了一個非純加密原生的多資產投資… ### 相關股票 - [GBTC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GBTC.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [MSTR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSTR.US.md) - [BMNR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BMNR.US.md) - [SBET.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SBET.US.md) - [STRC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRC.US.md) - [STRD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRD.US.md) - [STRF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRF.US.md) - [STRK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRK.US.md) - [BMNRD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BMNRD.US.md) - [IBIT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBIT.US.md) ## 評論 (12) - **幸运币 · 2026-02-08T19:40:33.000Z · 👍 1**: 巨頭們對巨鯨們的獵殺？ - **英伟达小菜鸟 · 2026-02-08T15:23:47.000Z · 👍 2**: 我相信雅人哥，我也相信 bmnr，持續持有，與您同行 - **adiw** (2026-02-09T15:40:06.000Z): 一直在做 t 降成本？ - **英伟达小菜鸟** (2026-02-09T15:41:04.000Z): 經常 t - **不懂不买 · 2026-02-08T15:09:32.000Z**: 我還以為又是精準爆破哪個巨鯨的槓桿呢。。 - **Ω骑墙派 · 2026-02-08T12:11:53.000Z · 👍 7**: 比特幣我不怎麼懂，但是我通過了解市場情緒和投資者心態變化來捕捉機會。先不説大餅二餅價格崩盤股價暴跌，咱就説現在雅人大佬的加密幣相關帖子，對比以前大餅二餅價格高企的時候帖子評論留言人數，現在的帖子評論留言人數都寥寥無幾，再次證明市場和情緒化的相關關係。我不敢判斷未來行情會怎樣，但我敢判斷目前的加密幣處於極度悲觀時期，正所謂買在無人問津時、賣在人聲鼎沸處。所以我認為現在可以逐漸入場撿漏便宜籌碼了，對錯留待未來去證明吧！$BTC/USD(BTCUSD.HAS)$ETH/USD(ETHUSD.HAS)$Strategy(MSTR.US)$BitMine Immersion Tech(BMNR.US) - **行稳致远-荷西** (2026-02-08T13:57:52.000Z): 熊市初期的暴雷或者黑天鵝只是開始 - **Ω骑墙派** (2026-02-08T15:53:09.000Z): 你説的不排除，所以我説要逐漸入場。 - **人皆寻梦 · 2026-02-08T11:16:35.000Z**: 大佬，pltr 這個價位，適合上車不 - **caNfTN · 2026-02-08T09:26:28.000Z · 👍 2**: 大佬請教一下，之前你説 BMNR 持倉成本 3900，浮虧 46% 了，那現在 eth 已經到 2100，這麼大的虧損回本已經很困難了，那現在越買越虧，不買又不行。貌似已經死循環了，你怎麼看呢？ - **lyhalfway** (2026-02-08T10:06:47.000Z): BMNR 持有 ETH 不是為了低買高賣做交易，就像央行裏的黃金，是為了支撐法幣信用，而不是為了買賣，黃金漲跌央行都不會做波段，而是繼續囤積。 公司沒有債務，也沒有清算風險