--- title: "業績向好！250 億電動車巨頭愛瑪，減員背後的動機是什麼？" description: "多部門大幅減員，高端品牌 “零際” 與國際事業部甚至減員超 50%。公司很快回應這只是年底正常人事調整，但其仍被推上了風口浪尖。據 “財中社” 報道，早在這一次減員風波曝光前，愛瑪科技就一直在進行減員。財報數據顯示，2024 年末愛瑪科技的員工數量為 8928 人，較上一年減少了 551 人，其中銷售人員和行政管理人員減少最為明顯，前者減少約 200 餘人，後者則減少約 400 人。僅從財務數據來" type: "topic" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38680419.md" published_at: "2026-02-12T03:28:57.000Z" author: "[侃见财经](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/3206955)" --- # 業績向好！250 億電動車巨頭愛瑪，減員背後的動機是什麼？ 多部門大幅減員，高端品牌 “零際” 與國際事業部甚至減員超 50%。 公司很快回應這只是年底正常人事調整，但其仍被推上了風口浪尖。據 “財中社” 報道，早在這一次減員風波曝光前，愛瑪科技就一直在進行減員。 財報數據顯示，2024 年末愛瑪科技的員工數量為 8928 人，較上一年減少了 551 人，其中銷售人員和行政管理人員減少最為明顯，前者減少約 200 餘人，後者則減少約 400 人。 僅從財務數據來看，愛瑪科技並沒有面臨太大的財務壓力。財報數據顯示，2025 年前三季度愛瑪科技實現營收 210.9 億元，同比增長 20.78%；實現淨利潤 19.07 億元，同比增長 22.78%，前三季度的營收和淨利潤均實現了 20%+ 的正增長，拉長週期看，這也是愛瑪科技歷年來表現最好的一份三季報了。 **減員背後的動機** 要理解愛瑪科技的動作，就需要了解行業的發展週期。 2000 年前後，電動自行車作為摩托車的替代品和自行車的升級產品登上舞台，因極高的便利性得到迅速推廣和普及。 2004 年，電動自行車行業迎來重要轉折點。這一年，《道路交通安全法》明確將電動自行車歸入非機動車管理，給予了其合法的道路身份，電動車行業開始爆發性增長。到 2013 年，全國電動自行車產量已從 2004 年的 676 萬輛飆升至數千萬輛，年均複合增長率接近 15%。 不過，經歷了近十年的高速狂奔後，電動車行業在 2014 年左右首次觸碰到增長天花板，行業產銷量出現歷史性下降，並在此後連續四年減少。 據中國自行車協會和國家統計局數據，電動車行業銷量從 2024 年的約 4700 萬輛的高點逐步下滑至 2018 年的 3900 萬輛左右。隨着行業紅利消退，大量技術薄弱、規模較小的企業被淘汰出局。到 2018 年，市場上活躍的廠商數量已較五年前明顯減少。 轉機在 2019 年再度出現。彼時《電動自行車安全技術規範》（GB17761-2018）正式實施，這份被稱為 “新國標” 的文件，對電動自行車的車速（≤25km/h）、整車質量（含電池≤55kg）、電池電壓、腳踏騎行能力等做出了強制性規定。“新國標” 推出後催生了一個巨大的 “換新” 市場，全國數億輛不符合新國標的超標車，需要在各地設置的 3—5 年過渡期內逐步置換，電動自行車行業由此迎來新一輪的增長期。 2022 年，電動兩輪車總銷量一度突破 6000 萬輛，除銷量增長之外，新國標大幅提高了技術、生產和認證門檻，行業集中度也有了明顯的提升，到 2021 年，行業前三（CR3）的市場份額已從 2017 年的 27% 激增至 67%，而作為行業 “老二” 的愛瑪也正是在這一時期脱穎而出。 不過，換購潮總會有結束的時候。隨着過渡期在許多城市陸續結束，由 “新國標” 激發的集中換購需求在 2024 年顯著放緩。 奧維雲網數據顯示，2024 年電動車行業批發銷量回落至約 4300 萬輛。但是，正當大家以為行業寒冬要到來時，新的國標政策《電動自行車安全技術規範》（GB17761—2024）出台了。新版國標在 2018 版基礎上，對防火阻燃、防篡改、充電器安全、蓄電池安全等技術要求進行了全面加嚴，並新增了北斗衞星定位系統的強制性配置要求，這直接導致了生產成本的上升，許多廠商普遍漲價，很多消費者將目標轉向了 “舊車”，進而催生出了最後一輪搶購潮，這也是為什麼愛瑪在 2025 年前三季度營收和淨利潤大增。 從數據來看，11 月電動自行車行業內銷出貨量 221 萬台，同比下滑 28.7%，其中九號、綠源、台鈴、愛瑪、雅迪分別下滑 49%、38%、34%、30.7%、24.8%。雖然目前行業帶來的壓力在愛瑪的財報上還沒有顯現，但可以預見，未來愛瑪的業績壓力將越來越大。 **自身的 “困境”** 誠然，愛瑪的這一輪減員風波背後，確實有行業週期變化這一外部因素。 但結合愛瑪科技這些年的發展，內因也有很大關係。 據悉，愛瑪的前身為泰美車業，前期業務以自行車的零售和批發為主，直到 2004 年《道路交通安全法》明確將電動自行車歸入非機動車管理後，愛瑪創始人張劍嗅到了電動自行車巨大商機，於是在當年順勢切入電動自行車賽道，並在兩年後正式推出了 “愛瑪” 電動車品牌。 張劍選擇進入電動自行車賽道這一年，電動自行車行業的競爭已經非常激烈。當時電動自行車 “一哥” 是新日股份，其憑藉簽約功夫巨星成龍代言打開知名度。 為搶奪市場，愛瑪豪擲 3000 萬元簽下華語樂壇天王周杰倫作為品牌代言人，憑藉一句 “愛，就馬上行動” 的廣告語迅速提高了品牌知名度。到 2010 年時，愛瑪的銷量達到了 220 萬輛，成功超越新日股份，成為國內電動自行車行業新晉 “一哥”。 不過，在十幾年前就已經領先的愛瑪卻並沒有趁機擴大優勢，反而越來越 “怠慢”。例如在經銷商方面，電動自行車的銷售高度依賴經銷商渠道。2017—2020 年，愛瑪的經銷商數量均保持在 2000 家左右，而競爭對手雅迪的經銷商數量在 2021 年達 3353 個，銷售網點更是高達 2.8 萬個。憑藉大量引入經銷商，雅迪在 2017 年成功超越了愛瑪，當年，雅迪的電動自行車銷量為 406 萬輛，而愛瑪的銷量為 377 萬輛。 據媒體統計，2021 年，雅迪共賣出 1386 萬輛電動自行車，市場份額為 28%；愛瑪則賣出 835 萬輛，市場份額為 17%，兩者差距越來越大。 除經銷商佈局落後之外，在研發投入方面，愛瑪也明顯落後於九號等後起之秀。艾瑞諮詢《2025 年中國兩輪電動車行業研究報告》顯示，目前電池續航與車輛耐用性成為消費者購車首要考量，而智能化功能關注度則持續提升。從消費者的購車偏好來看，83.7% 的消費者會優先選擇有智能化功能的兩輪車。因此，智能、續航、耐用也成為電動兩輪車品牌打造競爭優勢的核心發力點。 想要有好的智能化體驗，研發投入無疑是關鍵。在 2022 到 2025 年三季度，愛瑪的研發費用分別為 5.067 億元、5.895 億元、6.587 億元和 5.477 億元，而九號公司的研發費用分別為 5.831 億元、6.159 億元、8.261 億元和 8.716 億元。雖然九號公司是後起之秀，但可以看到，九號公司的研發費用明顯高於愛瑪，且 2025 年研發費用的差距已經拉大，這也導致愛瑪在智能化方面和九號公司存在差距。 綜合上述分析，當下的愛瑪正遭遇內部和外部的雙重考驗。減員固然可以節約成本，但在競爭激烈的市場中，僅憑減員遠遠不夠，愛瑪要做的還有很多。 ### Related Stocks - [603529.CN - 愛瑪科技](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603529.CN.md) - [603787.CN - 新日股份](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603787.CN.md) - [01585.HK - 雅迪控股](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01585.HK.md) --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。