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title: "$拼多多(PDD.US)價值投資裏最容易死的誤區：把 “低 PE” 當 “安全邊際”。PDD 這類不是 “週期便宜”，更像 “結構性風險定價”。你以為 10x 是低估，我認為那是市場在説：不確定性要打"
description: "$拼多多(PDD.US)價值投資裏最容易死的誤區：把 “低 PE” 當 “安全邊際”。PDD 這類不是 “週期便宜”，更像 “結構性風險定價”。你以為 10x 是低估，我認為那是市場在説：不確定性要打折。如果風險沒變好，便宜就是便宜的理由——不是買入的理由。"
type: "topic"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38745248.md"
published_at: "2026-02-15T12:51:54.000Z"
author: "[没有情绪](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/14083582)"
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# $拼多多(PDD.US)價值投資裏最容易死的誤區：把 “低 PE” 當 “安全邊際”。PDD 這類不是 “週期便宜”，更像 “結構性風險定價”。你以為 10x 是低估，我認為那是市場在説：不確定性要打

$拼多多(PDD.US)價值投資裏最容易死的誤區：把 “低 PE” 當 “安全邊際”。

PDD 這類不是 “週期便宜”，更像 “結構性風險定價”。

你以為 10x 是低估，我認為那是市場在説：不確定性要打折。

如果風險沒變好，便宜就是便宜的理由——不是買入的理由。

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