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title: "連續盈利後更應保持紀律"
description: "最近幾年，美股藉着 AI 的東風走出了一段歷史級別的牛市。2023–2025 三年裏，納斯達克綜合指數連續三年上漲：2023 年約 +43%，2024 年約 +29%，2025 年約 +20%。同一時期，標普 500 也連續三年上漲：2023 年價格回報約 +26%，2024 年價格回報約 +25%，2025 年價格回報約 +18%。而個股層面更誇張..."
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url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38767221.md"
published_at: "2026-02-18T01:47:14.000Z"
author: "[爱妻的交易员](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/17289850)"
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# 連續盈利後更應保持紀律

最近幾年，美股藉着 AI 的東風走出了一段歷史級別的牛市。  
2023–2025 三年裏，納斯達克綜合指數連續三年上漲：2023 年約 +43%，2024 年約 +29%，2025 年約 +20%。  
同一時期，標普 500 也連續三年上漲：2023 年價格回報約 +26%，2024 年價格回報約 +25%，2025 年價格回報約 +18%。  
而個股層面更誇張。以 英偉達 為例：過去 5 年總回報大約 +1100%（約 12 倍）；過去 10 年總回報大約 +27182%（約 270 倍）。  
這類極端回報，把 “AI 造富神話” 推到了一個很容易讓人誤判風險的高度：你會覺得自己在順勢；甚至會覺得自己在掌控。  
而近一年我們卻看到很多大佬的 “防守” 的信號：伯克希爾·哈撒韋 的現金與等價物約 3817 億美元達到歷史新高，呈現 “寧可拿現金/短債，也不輕易出手” 的姿態。  
特朗普持倉也披露了大量公司債與市政債的買入記錄。 83 歲的傳奇投資人 吉姆·羅傑斯 在多個採訪中表示自己已清空美股持倉。但斌在公開發言裏也多次提到 2026 可能的市場波動與回撤（哪怕他依舊長期看多 AI）。一些億萬大佬投資者要不空倉要不轉為防禦。 這些變化至少提醒我們一件事：  
**在一輪長牛之後，優秀的投資人在連續盈利之後，往往更趨於保守。**  
因為交易裏最危險的時刻，往往不是你虧錢的時候  
而是你連續盈利之後——那種 “節奏對了、手感來了、市場開始聽話” 的瞬間。  
連續盈利之後，人通常會發生三種變化：

1.  倉位變大
2.  出手變快
3.  止損變鬆

因為你開始相信：這一次也會對。  
這不是邏輯判斷，這是情緒放大。  
你有沒有經歷過：前面幾筆順風順水，接着你就開始加倉，開始嘗試本不舒適的品種，甚至開始提前預判行情？  
不是因為系統升級了。  
而是盈利放大了你的野心，讓你誤以為 “我掌控了市場”。  
真正厲害的交易者，不是賺大錢。  
而是在賺大錢之後，依然按原有規則操作。  
盈利只是階段結果，紀律才是長期護城河。  
虧損會讓人恐懼，盈利會讓人傲慢。  
而市場專門懲罰傲慢。  
優秀的投資者回把 “剋制” 寫成可執行的紀律

每次下單前仔細想想：

1.  這筆符合我係統的哪條入場紀律？
2.  倉位是否超過上限？
3.  止損在哪裏？我願意立刻執行嗎？
4.  如果這筆虧了，我會不會立刻想扳回？
5.  我現在下單，是因為信號，還是因為情緒？

所以，盈利不是授權你膨脹的理由  
市場從來不會因為你上一筆賺了，就對你温柔。  
真正的高手，不是在盈利時膨脹。  
而是在盈利時收縮。  
如果你最近剛賺了一筆，別急着興奮，先問自己一句：  
如果下一筆錯了，我還能承受嗎？我還能不破壞系統嗎？  
記住：**盈利是考驗，剋制才是答案**。

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