--- type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38774064.md" description: "$甲骨文(ORCL.US)甲骨文因激進舉債押注 AI 算力，引發財務與信用雙重危機，股價從高點近乎腰斬，被市場視為 AI 泡沫破裂的典型。小女子不才，做如下簡單總結： 業績暴雷：雲業務毛利率暴跌、自由現金流轉負，財報全面不及預期​債務爆炸：總負債超 1000 億美元，槓桿率遠超同行，信用評級瀕臨垃圾級​融資斷裂：多家銀行停止數據中心項目貸款，融資渠道收緊​斷臂求生：計劃裁員約 3 萬人，考慮出售 Cerner 等資產止血​股價崩盤：市值大幅蒸發，創始人身家縮水。 一句話：借太多錢搞 AI，沒賺回利潤，先把現金流和信用玩崩了。甲骨文就是下一個雷曼兄弟公司。" datetime: "2026-02-18T14:42:39.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/38774064.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/38774064.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/38774064.md) author: "[白桃酥](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/19369513.md)" --- # $甲骨文(ORCL.US)甲骨文因激進舉債押注 AI 算力，引發財務與信用雙重危機，股價從高點近乎腰… ### 相關股票 - [ORCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCL.US.md) - [ORCL-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCL-D.US.md) ## 評論 (16) - **白桃酥 · 2026-02-22T01:47:38.000Z**: 甲骨文即將 *st，趕緊來美光棄暗投明 - **贞下起元 · 2026-02-19T12:31:47.000Z**: 現在股票討論不發照片都很難吸引人了嗎😅😅 - **退场** (2026-02-23T02:09:36.000Z): 這照片也沒啥吸引人的.. - **孙割的交易员 · 2026-02-19T07:15:41.000Z**: 不是飽飽 - **孙割的交易员 · 2026-02-19T07:15:34.000Z**: 不是哥們 - **顾神与chatgtp · 2026-02-19T00:12:16.000Z · 👍 1**: 為什麼説甲骨文不是 “雷曼兄弟”？​賺錢能力（現金流）的本質不同：雷曼兄弟當年是手握大量有毒資產（次貸），一旦信用斷裂就徹底歸零。而甲骨文擁有極其穩固的傳統數據庫業務和企業級軟件服務。即便 AI 業務暫時沒賺到錢，它的存量業務依然像個 “現金奶牛”，源源不斷地產生利潤。​AI 投入是 “硬資產” 而非 “紙面價值”：甲骨文買的是 NVIDIA 的芯片、蓋的是實體數據中心。這些是實打實的生產力工具，即便公司財務吃緊，這些資產在市場上依然是極其搶手的 “硬通貨”，這和金融泡沫裏的虛擬衍生品完全不同。 - **白桃酥** (2026-02-19T09:17:07.000Z): 甲骨文正經歷 “雷曼時刻” 的早期信號——高槓杆 + 流動性緊張 + 業務模式質變 + 市場信心崩塌。若無法在 2026 年 Q3 前改善現金流，信用風險可能進一步升級，引發更大規模股票拋售。 - **顾神与chatgtp** (2026-02-21T15:15:23.000Z): 如果 OpenAI 和馬斯克的 xAI 繼續按目前的規模支付租金，甲骨文的現金流缺口真的無法彌補嗎？ - **白桃酥** (2026-02-21T15:57:20.000Z): 股價説明一切。不用自我安慰 - **马上来 · 2026-02-19T00:01:19.000Z**: 護城河不夠寬，買這個還不如買谷歌英偉達 - **壮志凌云，特斯拉 · 2026-02-18T16:14:39.000Z**: 甲骨文不行了 - **白桃酥** (2026-02-18T16:16:32.000Z): 美國的恒大，下一個雷曼兄弟公司 - **壮志凌云，特斯拉** (2026-02-18T16:21:21.000Z): 從結構和資產規模來看的話它不會像雷曼公司一樣突然倒閉，最有可能的風險是放緩 - **白桃酥** (2026-02-18T16:22:39.000Z): 甲骨文是鈍刀子割肉，最終成為下一個雷曼兄弟公司