--- type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38935528.md" description: "$小米集團-W(01810.HK)先給結論：- 港股成交額確實低，但不是 “爛”，是結構 + 環境 + 機制共同導致的流動性問題 。- 按 2026 年 1 月數據：- 港股全球交易所成交額排第 5～6 位（股票現貨）- 總市值全球第 4、IPO 融資全球第一 一、先看直觀對比（2026 年 1 月，人民幣）- 美股（紐交所 + 納斯達克）：日均≈7.4 萬億（≈1.03 萬億美元）- A 股（滬深）：日均≈3.3 萬億- 港股（主板）：日均≈2400 億（≈2723 億港元）👉 港股≈A 股的 7%、美股的 3%，差距巨大 二、港股成交額低的核心原因（不是 “爛”，是結構性）1. 投資者結構：機構主導，散户極少- 機構佔比≈80%，換手低、偏長期；A 股散户多、換手高 - 港股換手率僅 A 股 1/5，天然成交低2. 交易成本高- 印花税雙邊 0.13%（全球偏高），高頻交易少3. 流動性嚴重分層- 頭部 10 只股（騰訊、阿里等）佔主板成交≈60%- 大量中小盤日成交<10 萬港元，甚至零成交 4. 離岸市場屬性- 受美聯儲利率、美元流動性影響大，外資進出波動大- 南向資金是主力，但淨流入不穩定 5. 行業結構偏傳統- 金融、地產權重高，新經濟吸引力有限 三、港股在全球的真實排名（2026 年 1 月）1. 股票現貨成交額（日均，人民幣） 1. 美股（紐交所 + 納斯達克）：7.4 萬億2. A 股（上交所 + 深交所）：3.3 萬億3. 東京證交所：≈1.2 萬億4. 倫敦證交所：≈0.8 萬億5. 港交所：≈0.24 萬億👉 全球第 5 位 2. 總市值（2026 年 1 月底）- 港交所：50.8 萬億港元≈44.7 萬億人民幣 - 全球排名：第 4（僅次於美股、A 股、泛歐） 3. IPO 融資（2025 年）- 港股 IPO 募資≈2800 億港元，全球第一 四、一句話總結- 港股成交額低、流動性差是事實，但不是市場爛，而是機構主導 + 離岸屬性 + 成本 + 結構的結果 。- 它依然是全球前 5 大交易所、亞洲第一 IPO 市場、中國企業境外上市主陣地 。" datetime: "2026-02-27T06:04:24.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/38935528.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/38935528.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/38935528.md) author: "[股神12345](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/16218702.md)" --- # $小米集團-W(01810.HK)先給結論：- 港股成交額確實低，但不是 “爛”，是結構 + 環境 … ### 相關股票 - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTCD.SG.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) ## 評論 (3) - **股神12345 · 2026-02-27T06:05:08.000Z**: 交易額低，IPO 全球第一，名副其實的爛 - **牙签 · 2026-02-27T08:15:56.000Z**: 大 A 還是牛，僅內地市場就接近美股一半 - **那什么拯救一只垃圾股 · 2026-02-27T06:44:59.000Z**: 金融"糞坑"名副其實