--- title: "覆盤一下英偉達財報前後的操作" description: "經歷了漫長的冬季，春節前後北京氣温逐漸回升，最高甚至接近 20℃；但這幾天又突然斷崖式降温到零下，甚至飄起了雪。很多人不適應，感冒也多了起來。這感覺，有點像最近的英偉達：以為財報後 “春天來了”，走勢也有拉昇跡象，結果連續兩日回撤接近 10%。今天覆盤一下我財報前後的操作。長期以來我的紀律是：市場不確定時少動多看。尤其財報前後波動極大，按我的習慣，通常會等個幾天，等市場充分定價後再決策..." type: "topic" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/38959152.md" published_at: "2026-02-28T02:01:00.000Z" author: "[爱妻的交易员](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/17289850)" comments_count: 7 --- # 覆盤一下英偉達財報前後的操作 經歷了漫長的冬季，春節前後北京氣温逐漸回升，最高甚至接近 20℃；但這幾天又突然斷崖式降温到零下，甚至飄起了雪。很多人不適應，感冒也多了起來。 這感覺，有點像最近的英偉達：以為財報後 “春天來了”，走勢也有拉昇跡象，結果連續兩日回撤接近 10%。 今天覆盤一下我財報前後的操作。 長期以來我的紀律是：**市場不確定時少動多看。**尤其財報前後波動極大，按我的習慣，通常會等個幾天，等市場充分定價後再決策。 但這次英偉達交出了一份幾乎 “無可挑剔” 的財報：一句話概括就是——AI CapEx 主線更穩、競爭力更強、未來指引更清晰。 我自己做了一個情景估值： • 樂觀情景（40–50% 增速）：PE 45–55x → 價格區間 351–429 • 現實情景（30–35% 增速）：PE 27–35x → 價格區間 210–273 • 保守情景（20–25% 增速）：PE ~20x → 價格區間 140–171 所以我心裏很自然地把 210–273 當成 “基本面更匹配的價格區間”。 但市場這東西有意思：就算你一米八三、八塊腹肌、貌似潘安、身價上億，普通人（散户）為你瘋狂也沒用；遇到喜歡的女神（機構），人家一句 “沒感覺”，你也沒招。 於是我們看到：財報後散户一頓買，淨買入金額創下 2012 年以來新高；與此同時，機構卻趁機把資金從高度集中的大科技裏往外挪。**所以我的核心問題是，在財報後高預期環境下，提前把"基本面合理區間"當成了"短線支撐區間"，這個以後一定要注意。** 財報當天盤前觸及了我的賣出點位，我按紀律減了一部分倉位。 但財報後多出來的現金、再加上 “過於完美” 的財報，讓我產生了一點 FOMO：我主觀判斷英偉達最差也就是回到 185，甚至可能摸一下 190 就走，後面在 190–200 震盪。 於是當晚我在 190–185 區間掛了分批買單。 結果早上醒來一看：掛單全成交了。 這又一次提醒我：**別老覺得 “這不可能那不可能”。但斌説過，市場最愛發生你覺得不可能的事。** **所以永遠要給自己留餘地，別想着一把把錢掙完。市場永遠有機會，重要的是——能一直活下去。** 好在我仍然堅持了底線原則：**永遠讓自己處於有選擇的境地。**這波低吸只是輕倉 “買車票”，現金墊依然充足。 我還有一點被這份財報衝昏了頭：忽略了英偉達的財報歷史。 **“財報後衝高—消化—回落”，幾乎成了 NVDA 的一種股性。**每次英偉達交出完美財報後，市場都會拋出類似的質疑： • 增長是不是從這裏開始見頂/放緩？ • 估值裏已經計入了多少確定性？ • 接下來還能不能繼續 “大幅 beat”，而不是 “小幅 beat”？ 而這種質疑從 2024 年開始越來越高頻，因為 NVDA 正在從 “持續爆表的增長股”，逐漸被市場用更苛刻的標準審視：不僅要增長，還要持續超出已經極誇張的預期。 **這點，我以後投資英偉達必須時刻記着。** 我並不是在否認這次低吸操作——只是我希望自己能更耐心、更 “毫無情緒”。 從基本面來看，本次下跌更像是：財報後情緒與估值倍數的回吐。歷史經驗也表明：只要一致預期不出現明顯、連續的下修，價格往往容易 “再回來”，只是可能會先橫盤幾周，把上方拋壓消化掉。 也許等到 3 月中旬的 GTC，大會帶來新的敍事，股價會再被推起來。 真正需要警惕的，反而是兩類東西： • 市場開始連續下修一致預期； • 或出現宏觀層面的再定價（比如利率方向變化、去年 4 月那種突發政策衝擊）。 短線很難做到每次都完美，所以才需要不斷覆盤、不斷修煉，敢於批判自己。**永遠不要被情緒帶着走；永遠別想着這一筆非得賺多少，而要先想：萬一賠了怎麼辦。** **就像特朗普《交易的藝術》裏説的：做事永遠要給自己留餘地。** 但有一點我仍然相信：春天已經來了。 就算突然降温、突然下兩場雪，也改變不了氣温逐漸回暖的趨勢。 ### Related Stocks - [NVDA.US - 英偉達](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDL.US - 2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK - 南方兩倍做多英偉達](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [07388.HK - 南方兩倍做空英偉達](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) - [NVDY.US - 英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US - 1 倍做空英偉達 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [NVDX.US - 2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDQ.US - 2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) ## Comments (7) --- **爱学习的明** · 等下周一再看看，作为一个刚进股市不久的新人，我靠最近英伟达这波价格走势，正好在学习 call put 对正股的影响。 --- **京城狐狸姐姐** · 我发现长桥在北京、广东的好多呀～Z 老、东四环 xxx… --- **道可道99** · 有道理 好在那天跌四个点后我才开仓两层 --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。