【12 月 30 日&1 月 6 日】本輪 6 個新股分析：江瀚新材、格力博、凌瑋科技、揚州金泉、裕太微、湖南裕能

江瀚新材、格力博都是細分行業龍頭，產品在全球都有不俗的佔有率和競爭力，可以關注一下。

公開發表為極簡版，加微博 V+ 可看原文（原文為 9600 字），包含詳細的的行業、公司競爭力分析以及風險提示。（加入後有本人分享的上千個文件資料，包括個人研究股池、個人和其他優質研報、全球宏觀分析、AH 兩地多年新股深度分析、過往直播錄音等內容，也可以隨時在羣裏向我提問宏觀微觀等基本面問題，或者定製相關數據表格。）

一、江瀚新材（603281）

湖北江瀚新材料股份有限公司是一家集功能性有機硅烷及其他硅基新材料產品研發、生產、銷售與進出口貿易為一體的高新技術企業，是國內規模最大的硅烷偶聯劑研發和生產企業。經中國氟硅有機材料工業協會認定，2016-2020 年硅烷偶聯劑在國內場佔有率均為第一，在全球市場佔有率排名第三。

有機硅材料公司，有一定週期性，20 年之前業績不温不火，21 年受益於產品漲價以及下游電子行業需求大增，公司業績爆發，利潤直接翻倍，22 年增速有所下滑但仍保持不錯業績，這種工業基礎耗材行業還是有點關注價值的，且公司在細分的硅烷偶聯劑市場份額全球都排到第三，雖然有周期性，但值得關注，需要注意下游行業 22 年的低迷。

二、格力博（301260）

格力博總部位於江蘇常州，是鋰電 OPE（户外動力設備）行業的領先企業。根據 Frost&Sullivan 數據，2020 年公司鋰電 OPE 市場佔有率達到 10.1%，排名全球第五。

户外動力設備公司，主要是園林機械產品，本身這個行業是增速非常慢的行業，但公司主要增長點是電動替代傳統柴油，在歐美還是有一定市場的，此外，公司在割草機等領域也有佈局。長期可以關注，但需要注意這部是什麼高增長行業，公司估值要夠低可以關注。此外，還需要注意公司 21 年損失大客户業績大跌，而競爭對手行業老二泉峯則進一步拉開與公司的差距，泉峯在港股的估值很低，顯然比格力博更值得關注。

三、凌瑋科技（301373）

凌瑋科技的主營業務是納米二氧化硅新材料的研發、生產、銷售，塗層助劑及其他材料的銷售，公司生產的納米二氧化硅產品廣泛應用於塗料、油墨、塑料和石化等行業。經過多年發展，公司現已成為國內消光用二氧化硅領域龍頭企業，是納米二氧化硅行業知名生產企業之一，國內行業標準的牽頭起草單位，中國塗料行業十佳原材料供應商。

塗料上游材料公司，二氧化硅產品市場地位領先。塗料行業整體需求下行，且未來隨着基建地產低迷還會繼續下行，公司業績基本止步不前，沒有太大的關注價值。

四、揚州金泉（603307）

揚州金泉旅遊用品股份有限公司主要從事户外用品的研發、設計、生產和銷售，主要產品為帳篷、 睡袋、户外服裝、揹包等户外用品。

户外裝備出口公司，此前業績一直比較穩定，22 年疫情後户外旅遊市場復甦，海外需求大增，疊加人民幣大幅貶值，公司收入增速 50%+，利潤更是增長一倍以上。作為一個沒有什麼技術含量的出口公司，下游需求相對穩定，競爭也激烈，短期業績爆發不可持續，未來估值夠低分紅高的話可以關注一下。

五、裕太微（688515）

裕太微以以太網物理層芯片作為市場切入點，主要產品為基於銅線的以太網物理層芯片，部分產品亦可同時支持銅線及光纖上的以太網傳輸，滿足未來不斷發展的大容量、高速率、多功能模塊高端網絡產品的傳輸需求。

光纖芯片產品，公司在 20 年還幾乎沒有收入，22 年才扭虧，是一個非常新的公司，持續多年沒有現金流，公司毛利率非常低，下游光纖行業高峰也過去了，不好判斷公司的價值。

六、湖南裕能（301358）

湖南裕能為國內主要鋰離子電池正極材料供應商，主要產品包括磷酸鐵鋰、三元材料等鋰離子電池正極材料，主要應用於動力電池、儲能電池等鋰離子電池的製造，最終應用於新能源汽車、儲能領域等。湖南省國資委旗下上市公司湘潭電化集團有限公司為湖南裕能第一大股東，持有其 13.48% 股份；寧德時代持有 10.54% 股份，位居第三；而比亞迪則持股 5.27%，為第七大股東。

正極材料公司，寧德和比亞迪供應商，行業龍頭，但上市的時候是公司業績最好的時候，電動車行業增速已經見頂，正極材料產能擴張太快，未來行業大概率會走下坡路，23 年初磷酸鐵鋰價格已經開始大幅下滑了。