$微軟(MSFT.US)上週四 - 週五減了點倉，少量加了點指數。調整結構和持倉比例。主要是戰爭擔憂 控制倉位 等機會。

$英偉達(NVDA.US)黃教主這次説未來是 AaaS 時代了，claw 將成為操作系統。雲廠商成為重資產股，邏輯變化巨大。商業邏輯對股價影響遠大於當期報表，看 Tesla 的估值就知道。

微軟需要證明自己，是否能把大範圍的 office 公家客户引向自己的智能體賽道，需要時間自證 SaaS 不會被顛覆。不然公司的盈利不會持久。現在 AI 技術迭代迅速，競爭激烈，留下的時間真的不多。