--- title: "納斯達克首席經濟學家前瞻 2023 年重點市場趨勢" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/3951770.md" description: "美國國家經濟研究局：目前暫未處於衰退中美聯儲傾向的一個觀點是，從許多指標來看，經濟目前看起來並未陷入衰退。儘管我們確實看到 2022 年上半年季度 GDP 連續下滑，但美國國家經濟研究局（NBER）並不以 GDP 來判斷衰退。相反，NBER 着眼於產出、就業、收入和銷售的多個指標。數據顯示，大多數指標目前都在改善，如下方圖表 1 的第三列所示，特別是與 2001 年和 2008 年的衰退相比..." datetime: "2023-02-10T09:28:22.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/3951770.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/3951770.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/3951770.md) author: "[Nasdaq纳斯达克](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/4253571.md)" generator: "portal-rs" --- # 納斯達克首席經濟學家前瞻 2023 年重點市場趨勢 ## 美國國家經濟研究局：目前暫未處於衰退中 美聯儲傾向的一個觀點是，從許多指標來看，經濟目前看起來並未陷入衰退。 儘管我們確實看到 2022 年上半年季度 GDP 連續下滑，但美國國家經濟研究局（NBER）並不以 GDP 來判斷衰退。相反，NBER 着眼於產出、就業、收入和銷售的多個指標。數據顯示，大多數指標目前都在改善，如下方圖表 1 的第三列所示，特別是與 2001 年和 2008 年的衰退相比。 此外，美聯儲的兩個主要雙重目標（失業率和通脹率）也接近於近幾十年來的記錄，失業率為 3.7%，通脹率為 4.7%。 ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/683e2c196a36f49496de14734fdc4eac?x-oss-process=style/lg) 圖表 1：根據影響衰退的數據，2022 年並未陷入衰退 ## **但前瞻數據表明美國經濟今年不容樂觀** 許多前瞻性數據已顯示美國經濟將呈放緩趨勢。例如，美國會議委員會（Conference Board）的美國領先經濟指數（LEI）的同比增長率已經下降至過往八次美國經濟衰退之中或之前的水平（下方圖表 2 的藍線部分），遠低於 1960-1961 年經濟衰退的水平（下方圖表 2 最左側陰影區域）。 LEI 考量了整個經濟的各種領先指標，如股票價格（反映市場預期）、消費者預期（表明可能的支出計劃）、建築許可證（未來住房活動）和新失業申請（流入失業）等。 ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/269f30dcd625477e7d973ef28a8f428e?x-oss-process=style/lg) 圖表 2：會議委員會給出的過去衰退期間的 LEI 讀數 美國州級的數據表明經濟放緩的範圍也很廣。例如，在去年 10 月份，超過半數的州在費城聯儲綜合指數方面出現負增長。研究表明，從 1980 年開始，當 26 個或更多的州出現負增長時，經濟通常會陷入衰退。 基於公司調查的美國和全球 PMI 也顯示製造業正在萎縮，新訂單尤其疲軟（圖表 3 中的藍線部分），2023 年在維持盈利方面也將面臨挑戰。 ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/dc49dcd230341f0ca88847ad0adae9ac?x-oss-process=style/lg) 圖表 3：新訂單下降是消費者需求減弱的信號 有趣的是，儘管服務業 PMI（上方圖表 3 的綠線部分）已從過去 12 個月的高點回落，但其仍在擴張趨勢當中。服務業佔美國 GDP 的四分之三，因此許多人認為，即使整體經濟放緩，服務業也將有助於避免更嚴重的衰退趨勢。 ![圖片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/79821b8df6cc47bca77cdbbf3c8ca1ab?x-oss-process=style/lg) Phil Mackintosh 納斯達克首席經濟學家 *Phil Mackintosh 是納斯達克的首席經濟學家。他在金融行業擁有超過 30 年的經驗，曾在賣方、買方以及會計師事務所任職，管理過交易、研究與風險團隊。* ### 相關股票 - [000008.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000008.CN.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**