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url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/39543516.md"
description: "$拼多多(PDD.US) 你説它差吧，拼多多和 Temu 這盤子還是大，用户心智也強；你説它穩吧，財報一出來，市場又開始挑刺。PDD 3 月 25 日剛發的最新季度業績，Q4 營收 1239 億元人民幣，比市場預期的 1244 億元略低一點；淨利潤 245 億元，同比還掉了大概 11%，調整後每 ADS 收益 17.69 元，也低於預期。公司自己也提了，國內競爭更卷，海外還要面對税務、合規這些不確定性。 説白了，PDD 現在特別像那種：基本盤很能打，但市場更關心你後面還能不能繼續跑。 Temu 海外增長還在，只是監管壓力也越來越擺在枱面上；國內拼多多還是便宜王者，但便宜生意做到最後，利潤就容易被補貼和競爭磨掉。 所以我對 PDD 的判斷很接地氣：它不是那種會讓你熱血上頭的票，反而像 “看着便宜、其實心裏沒那麼輕鬆” 的大票。看多的人，會盯着它的規模、現金流和全球化；看謹慎的人，會怕增長放緩加上外部環境反覆。反正我自己的結論就是：PDD 這票可以繼續看，但別拿 “以前很猛” 這套去自動套未來。現在的它，更像優等生也開始被全班盯着挑錯。"
datetime: "2026-03-26T10:46:18.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/39543516.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39543516.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39543516.md)
author: "[复利进行时](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/26522733.md)"
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# $拼多多(PDD.US) 你説它差吧，拼多多和 Temu 這盤子還是大，用户心智也強；你説它穩吧，財…


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## 評論 (3)

- **未披露事项 · 2026-03-26T10:51:30.000Z**: 拼多多我一直覺得比別家更會打價格戰。
- **逆风执炬 · 2026-03-26T10:51:11.000Z**: Temu 這塊以後監管會不會越卡越嚴？
- **usstock_memo · 2026-03-26T10:50:56.000Z**: 我感覺 PDD 現在屬於賺得到錢，但不讓人輕鬆。