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type: "Topics"
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url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/39682390.md"
description: "$法拉第未來(FFAI.US)FF（FFAI/原 FFIE）在股價$1–3 時不轉股、跌到$0.2–0.3 才大量轉股，核心是合同條款、下修機制、債權人策略、公司生死博弈疊加的結果，不是 “故意等到低價”，而是隻能在低價觸發轉股。 一、轉股不是想轉就能轉：有轉股價/底價鎖死 - FF 的可轉債（SPA 票據）大多有固定轉股價或最低底價（Floor Price）：- 2022 年：$2.2865、$2.69 - 2024 年底：$1.16 - 2025 年 3 月：$1.048 - 股價 > 轉股價：債權人轉股會虧（同債換更少股），絕對不轉。- 股價跌到遠低於底價：才觸發自動下修/按市價打折轉股（常見 90% VWAP）。- 結論：$1–3 時大多高於轉股價/底價，根本轉不了；跌到$0.2–0.3 才滿足轉股條件 。 二、公司要下修轉股價，必須等生死關頭才同意 - 下修=同債換更多新股，極度稀釋老股東 。- $1–3 時：公司還想保股價、避免退市、談新戰投，不肯下修。- $0.2–0.3 時：瀕臨破產/退市，不轉股就到期還債 + 利息（FF 根本沒錢）。- 此時：公司被迫同意大幅下修，債權人拿到白菜價股份 。 三、債權人故意壓價/等崩盤：最大化股數 - 債權人知道 FF 高息 + 現金流斷裂，股價必跌 。- $1–3 轉：股數少、賣了賺不多；跌到幾毛轉：- 債轉幾十倍股數（$100 萬債 @$0.2=500 萬股，@$2=50 萬股）- 拿到絕對控股籌碼，清老股東、換管理層 - 典型禿鷲投資：越跌越賺 。 四、美股規則 + 合股 + 授權限制 - 納斯達克 **$1 退市線 **：$1–3 時公司在保合規、不合股。- 跌到$0.2–0.3：必須合股 + 擴容授權，才能發巨量新股轉股。- 之前股數不夠，想轉也發不出來。 五、一句話總結 不是 “偏要等到低價”，是高價時條款不允許、公司不讓轉；跌到瀕臨破產，條款觸發 + 公司被迫同意 + 債權人最大化利益，才集中轉股"
datetime: "2026-04-01T19:29:34.000Z"
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# $法拉第未來(FFAI.US)FF（FFAI/原 FFIE）在股價$1–3 時不轉股、跌到$0.2–…


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## 評論 (2)

- **TSLA赚的米补仓FFAI · 2026-04-02T15:04:49.000Z**: 好專業，是不是這個意思：“債權利息太高沒現金還錢 → 債權人壓股價逼公司轉股 → 債權人拿到更多股數份額控股 → 洗掉管理層賣專利賣殼獲利？”股價越低，債權人賺越多；股價越低，散户死越透。是不是這個道理😂😂
  - **leewldch** (2026-04-02T15:08:59.000Z): 是的。所以這種轉股轉債融資方式，大概率就是股價跌，增發，合股，消滅所有散户