--- title: "全球博弈，A 股与美元的攻守战分析" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/39718970.md" description: "阅尽市场浮沉，品尽人生百态【市场综评】01. A 股：从 “医学奇迹” 到 “耐力测试” 如果说昨天的 A 股是上演了 “医学奇迹”，那么今天的 3900 点保卫战则更像是一场 “耐力测试”。沪指今日在 3950 点附近反复拉锯。虽然没有复刻昨日 1.46% 的暴力拉升，但这种 “横盘” 本身就是一种态度。在礼来 Foundayo 持续发酵的背景下..." datetime: "2026-04-03T14:19:46.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/39718970.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39718970.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39718970.md) author: "[奉壹](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/22058986.md)" --- > 支持的語言: [English](https://longbridge.com/en/topics/39718970.md) | [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39718970.md) # 全球博弈，A 股与美元的攻守战分析 **阅尽市场浮沉，品尽人生百态** * * * ## 【市场综评】 ### 01\. A 股：从 “医学奇迹” 到 “耐力测试” 如果说昨天的 A 股是上演了 “医学奇迹”，那么今天的 3900 点保卫战则更像是一场 “耐力测试”。 沪指今日在 3950 点附近反复拉锯。虽然没有复刻昨日 1.46% 的暴力拉升，但这种 “横盘” 本身就是一种态度。在礼来 Foundayo 持续发酵的背景下，国内创新药板块（如恒瑞、百济）出现了明显的资金接力。 现在的 A 股表现出一种罕见的 “定力”。当邻居还在为能源价格失眠时，内地的核心资产（身体的药与脑子的芯片）正在建立自己的防御工事。这不仅是 “独立呼吸”，更是一种**“去全球化波动” 的避险尝试**。 * * * ### 02\. 美股与地缘：特朗普的 “和平饼” 遇上现实的 “钉子” 昨晚特朗普的演讲余震仍在，但市场已经从 “情绪休克” 中缓了过来，开始质疑他的 “两三周停战论”。 **原油的 “恐怖平衡”：** 布伦特原油在 100 美元关口表现得极度纠结。一方面是特朗普强行要求非美结算石油回归美元的 “关税核弹”，另一方面是霍尔木兹海峡实打实的航运保险费暴涨。 **黄金的 “深蹲”：** 继昨日金价跳水至 4600 点后，今日在 4580 美元附近徘徊。 **逻辑拆解：** 交易员们已经不再单纯听信白宫的信号弹。大家正在等待今晚的**3 月非农数据**——如果数据依然强劲，意味着 “最后一次降息” 可能真的要变成 “最后一次加息” 的恐吓。 * * * ### 03\. 宏观局势：当 “史诗愤怒” 撞上非农审判 如果说 4 月初的市场还在消化特朗普的 “和平饼”，那么昨晚到今天的现实则是一记响亮的耳光。 **战火中的油价：** 特朗普昨日宣称 “两三周内结束战斗”，但今日凌晨美以联军对德黑兰周边（如 Fardis 和 Karaj）的空袭规模创下新高。 **霍尔木兹的死结：** 全球 20% 的原油通道依然处于物理封锁状态。布伦特原油今日已突破**110 美元**，这不是什么技术性反弹，而是**地缘溢价的暴力回归**。 **非农的冷战：** 市场正在屏息以待今晚的非农数据。如果就业依然强劲（预期反弹 6 万人），那么在高油价 + 强就业的双重夹击下，美联储的 “最后一次降息” 可能会变成遥不可期的幻觉。 **现在的市场不是在交易 “和平”，而是在交易 “谁更抗揍”。当能源成本变成一种武器，美元信用正在经历一场关于 “石油结算权” 的殊死保卫战。** * * * ### 04\. 深度观察：巴菲特的 “避险冷思考” 与美元的 “暴力护航” **1\. 伯克希尔的 “现金长城”：** 在 3 月 31 日的访谈后，最新的数据显示巴菲特单周增持了**170 亿美国国债**，手中现金储备已逼近**4000 亿美元**。 **逻辑重构：** 很多人看不懂老巴为什么要持有这么多 “贬值” 的现金。其实他看透了这一轮地缘冲突的本质——**流动性挤兑风险**。当全球主要航道受阻、通胀预期失控时，所有纸面上的溢价都是幻象，唯有能随时调用的、具有主权背书的流动性才是真正的护城河。 **2\. 特朗普的 “100% 关税” 威胁：** 为了强行让世界回到美元结算体系，白宫祭出了 “如果不收美元就加征 100% 关税” 的杀招。 这是一种极其脆弱的 “恐怖平衡”。这种靠军事余威支撑的货币信用，本质上是在向全球输出通胀压力。对于投资者来说，这意味着**传统的跨国套利逻辑已经失效**，取而代之的是 “主权安全优先” 的阵地战。 * * * ### 05\. 硬件逻辑：AI 算力是 “战时” 唯一的非贬值资产 在 2026 年这个动荡的春季，硬件板块（尤其是存储与算力基建）正在从 “成长股” 变成 “防御物资”。 **存储器的 “末日防御”：** 由于地缘冲突波及了全球供应链，加上能源成本对晶圆厂的巨大压力，美光（MU）和闪迪（WDC）的股价正处于 “超级周期” 的顶点。存储芯片已不再是电子产品，它现在的属性更接近**“数字化原油”**——你可以没有手机，但全球的防御系统和 AI 预警系统一秒钟也离不开算力存储。 **液冷与基建：** 随着 AI 数据中心向 “分布式” 和 “边缘化” 转型，具备极端环境适应能力的硬件设施（如液冷、分布式能源）正成为大资金的避风港。 * * * ### 06\. 结语：逃离 “数字幻觉”，拥抱 “硬核资产” 2026 年 4 月 3 日，我们面临的不再是简单的牛熊交替，而是**全球产业链的物理重组**。 巴菲特在加固他的 “现金碉堡”，而科技巨头在囤积他们的 “算力弹药”。在这个愚人节后的宿醉期，最危险的行为就是依然幻想回到那个 “低通胀、零关税、全球协作” 的旧时代。 在这个周末前，请检查你的持仓，那些依赖于 “全球协作” 的轻资产逻辑可能正在失效，而那些**“即使世界断裂也能独立运行” 的硬核资源（能源、存储、安全）**，才是 2026 年唯一的入场券。 **当硝烟散去，能留在场上的，只有那些看透了 “硬通货” 本质的人。** * * * **祝好！** ### 相關股票 - [Berkshire Hathaway B (BRK.B.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.B.US.md) - [Berkshire Hathaway (BRK.A.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.A.US.md) - [Micron Tech (MU.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [XL2CSOPBRKB (07777.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07777.HK.md)