--- title: "投資泡泡瑪特的最大阻礙是什麼？拼多多" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/39811887.md" description: "我個人是非常喜歡泡泡瑪特的，對這家公司挺有濾鏡的。可能是我很早之前買過 sonny angel 送禮物，當時泡泡瑪特是它的中國代理商。因為 sonny angel，間接入坑了 molly。16 年泡泡和 molly 合作的第一款盲盒，星座系列，第一次就抽中了自己的星座，印象很深刻。當時覺得這家歐美匯的店鋪，氣質不太一樣，不清楚來路，但莫名厲害的感覺。後來泡泡瑪特在北京第一次舉辦潮流玩具展，陰差陽錯..." datetime: "2026-04-09T15:38:30.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/39811887.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39811887.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39811887.md) author: "[林氪](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/7312377.md)" --- # 投資泡泡瑪特的最大阻礙是什麼？拼多多 我個人是非常喜歡泡泡瑪特的，對這家公司挺有濾鏡的。 可能是我很早之前買過 sonny angel 送禮物，當時泡泡瑪特是它的中國代理商。 因為 sonny angel，間接入坑了 molly。 16 年泡泡和 molly 合作的第一款盲盒，星座系列，第一次就抽中了自己的星座，印象很深刻。 **當時覺得這家歐美匯的店鋪，氣質不太一樣，不清楚來路，但莫名厲害的感覺。** 後來泡泡瑪特在北京第一次舉辦潮流玩具展，陰差陽錯，我竟然也買票去看了。 當時瞭解的盲盒品牌就只有 sonny angel 和 molly，但是潮流展根本找不到 sonny angel，主角只有 molly。 後來才知道，molly 崛起的原因，就是 sonny angel 和泡泡瑪特鬧掰了。 這是一家我覺得很神奇的公司，但是並沒有投注什麼精力。 反而因為對它的第一印象就是歐美匯的地下通道邊的一個店鋪，**後面泡泡瑪特上市了，我也一直有一種熟悉又陌生的距離感。** 有興趣去了解很多公司背後的故事，但是反而沒研究過泡泡，缺了點緣分。 也就無從談起投資這家公司了，可能投資的注意力都被拼多多吸引走了。 我一直認為拼多多是一家頂級的公司，即所謂的 right business、right people，頂級的商業模式，卓越的企業文化。 這套投資的框架，嚴格的束縛了我，控制了我的注意力。 所以當我拿着這套框架，去審視很多公司的時候，99% 的公司都被排除了。 **但泡泡瑪特卻是為數不多，在這套框架下越來越顯著的存在。** 身邊的同事也多了很多泡泡的死忠粉。 追隨的段永平，也表達出了喜愛，要建立泡泡瑪特保險公司。 當前的股價，也跌到了一個合理的區間。 一切似乎水到渠成。 然而，就像重新買回騰訊一樣，所有新的投資標的，依然面臨和拼多多機會成本的比較。 如果你的投資選擇，只有現金和泡泡瑪特，一邊是每年通貨膨脹的現金，一邊是一個高速發展的公司，那確實不需要太多猶豫。 **不止泡泡瑪特，哪怕騰訊，和今天拼多多做對比的話，我個人看法，還是覺得應該買拼多多。** 一家 1400 億 美金的公司，賬户上趴着 600 億美金，每年近 150 億美金的利潤。 頂級的超級平台，有消費者導向和利潤之上追求的企業文化，極致的運營效率，強悍的軟件工程能力。 除了面臨的不確定的宏觀環境，在微觀層面上，真的是無可挑剔。 **所以泡泡瑪特 vs 拼多多的結果，就是我的投資拼多多的最大阻礙。** 然而，如果我的注意力和現金流，一直被一家公司虹吸的話，我個人覺得也不是很好玩。 之前持有三五家公司的時候，想要集中。 **集中到了一家公司之後，這確實是我最肯定的選擇，但它就像一個黑洞。** **所以我決定放下泡泡瑪特 vs 拼多多的心態，擁抱下新事物。** 比例雖然不大，就是個觀察倉的水平，但希望未來可以買入更多。 另外人民幣直接賣入的體驗太好了，希望拼多多未來也能努努力。 向阿里學習下港股二次上市，進個港股通，這多方便。 $泡泡瑪特(09992.HK) $拼多多(PDD.US) ### 相關股票 - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) - [PDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PDD.US.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [KBAB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KBAB.US.md) - [BABO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABO.US.md) - [BABX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABX.US.md) - [HPPD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HPPD.SG.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTCD.SG.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) ## 評論 (3) - **物极必反 · 2026-04-09T23:50:07.000Z**: 拼多多企業文化比泡泡差多了，泡泡從來不加班，六點就走，把人當人 - **标普500拯救世界 · 2026-04-09T15:44:11.000Z · 👍 2**: 巧了，pdd 騰訊泡泡正好是我的三大持倉