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type: "Topics"
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description: "聊聊$理想汽車(LI.US) 。有意思的一個細節：這個月它又被拉出來單獨説，不是因為 L 系列新車型，也不是因為 MEGA，而是因為 Q1 純電 i 系列的周銷數據悄悄衝上了細分市場前三。 要知道理想這家公司最大的爭議從來就是"增程會不會被純電取代，取代後理想還有沒有故事"。過去兩年市場對它的態度是"增程紅利吃完就沒了"，現在 i 系列數據起來了，故事鏈條其實被接住了——從增程到純電的切換沒有掉隊，這是最關鍵的一個信號。  但也別高興太早。國內 EV 價格戰繼續，小米 SU7 Pro、蔚來樂道、華為系新車型都在 20-30 萬這個價位段對理想形成交叉火力。理想現在的困局不是賣不動，是每一台車毛利承壓——Q4 單車毛利已經被小鵬和蔚來的補貼拖下來一截。港股和 A 股有個差異。港股 2015 對美股 ADR LI 有個常見的折價 - 溢價循環，目前處於輕微折價，套利窗口不大但也不算貴。純港股玩家我覺得這個位置可以小倉位試水，博一個 Q2 i 系列交付環比和毛利率修復的雙擊。但重倉不建議——這行業變量太多，華為的每一場發佈會都能砸一波理想的情緒。"
datetime: "2026-04-20T10:57:12.000Z"
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author: "[老王爱钓鱼](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/27254489.md)"
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# 聊聊$理想汽車(LI.US) 。有意思的一個細節：這個月它又被拉出來單獨説，不是因為 L 系列新車型…


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