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title: "羣核科技 vs 禾賽科技：空間智能深度對比與合作邏輯"
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description: "一、兩家公司空間智能定位對比維度羣核科技禾賽科技核心定位空間智能軟件與數據基礎設施提供商空間智能硬件與感知基礎設施提供商起家路徑雲端 3D 設計平台（酷家樂）→ 空間數據資產 → 空間大模型激光雷達硬件（ADAS/機器人）→ 3D 感知芯片 → 空間智能 AI 硬件核心資產 4.7 億 +3D 模型、5 億 +3D 空間數據、結構化室內場景自研 SPAD 芯片（21 款車規認證）、2.3 億顆芯片出貨量、激光雷達量產體系技術路線..."
datetime: "2026-04-21T04:37:24.000Z"
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author: "[宇宙大爆炸](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/636902.md)"
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# 羣核科技 vs 禾賽科技：空間智能深度對比與合作邏輯

### 一、兩家公司空間智能定位對比

維度

羣核科技

禾賽科技

**核心定位**

空間智能**軟件與數據**基礎設施提供商

空間智能**硬件與感知**基礎設施提供商

**起家路徑**

雲端 3D 設計平台（酷家樂）→ 空間數據資產 → 空間大模型

激光雷達硬件（ADAS/機器人）→ 3D 感知芯片 → 空間智能 AI 硬件

**核心資產**

4.7 億 +3D 模型、5 億 +3D 空間數據、結構化室內場景

自研 SPAD 芯片（21 款車規認證）、2.3 億顆芯片出貨量、激光雷達量產體系

**技術路線**

**結構化生成 3D**——原生數據是空間，具有物理屬性正確特徵

**物理感知 3D**——通過激光雷達 + 視覺融合，從真實世界採集高精度 3D 數據

**戰略口號**

"空間智能的賣水人"

"從空間感知到空間智能"

**上市狀態**

2026 年 4 月 17 日港交所上市（00068.HK），市值約 350 億港元

納斯達克（HSAI）+ 港交所（2525）雙重上市

**財務規模**

2025 年營收 8.2 億元，經調整淨利潤 5713 萬元

2025 年營收 30.3 億元，GAAP 淨利潤 4.36 億元

### 二、空間智能技術路徑深度對比

#### 1\. 羣核科技：從"虛擬空間"到"空間智能平台"

羣核科技的空間智能體系由三大核心構成，形成 \*\*"空間編輯工具—空間數據—空間大模型"飛輪 \*\*：

**空間編輯工具**：酷家樂/Coohom 是全球最大的空間設計平台，按 2024 年收入計算佔中國空間設計軟件市場 23.2% 份額。十餘年積累了海量室內 3D 場景數據，每個零部件與現實物體一一對應，具備真實物理屬性（牆厚、承重、尺寸等）[\[1\]](https://www.taibo.cn/p/99151).

**空間大模型**：2025 年推出**SpatialLM**（空間語言模型）和**SpatialGen**（空間生成模型）。SpatialLM 開源後與 DeepSeek V3、Qwen2.5-Omni 共同登上 HuggingFace 模型趨勢榜前三，實現了 AI 對物理空間的結構化理解[\[2\]](https://finance.sina.com.cn/wm/2026-04-17/doc-inhuveqy6446983.shtml).

**空間智能平台**：**SpatialVerse**面向具身智能訓練，提供物理正確的合成 3D 數據集；**Aholo**開放平台整合空間重建、生成、編輯、理解能力；**SpatialTwin**為雲原生工業 AI 孿生平台。

**核心優勢**：羣核的數據是"**從虛擬到現實**"——基於海量設計師創作的結構化空間數據，天然包含物理屬性標註，生成成本極低、可規模化擴展。

#### 2\. 禾賽科技：從"激光雷達"到"空間智能硬件"

禾賽科技 2026 年 4 月 17 日正式宣佈戰略升維，從"空間感知"進化為"空間智能"，核心佈局三大方向：

\*\*6D 全綵芯片"畢加索"\*\*：全球首款 6D 全綵激光雷達超感光芯片（SPAD-SoC），光子探測效率突破 40%，在同一顆芯片上同時採集 XYZ 空間座標和 RGB 色彩信息，實現芯片級融合[\[3\]](https://finance.eastmoney.com/a/202604183709690794.html).

**空間智能 AI 硬件 Kosmo**：集成激光雷達和視覺傳感器的便攜設備（酒瓶大小），能完整拍攝記錄 3D 世界，將真實世界空間數據從"奢侈品"變為可大規模獲取的"標準資源"，賦能物理 AI 訓練[\[4\]](https://zhuanlan.zhihu.com/p/2029503341906993866).

**機器人動力模組**：從機器人的"眼睛"（激光雷達）延伸到"肌肉"（動力模組），深度佈局機器人產業鏈。

**核心優勢**：禾賽的數據是"**從現實到數字**"——通過硬件設備在真實物理世界中高精度採集 3D 數據，數據真實性最高、細節最豐富。

#### 3\. 技術路線本質差異

對比維度

羣核科技

禾賽科技

**數據來源**

合成數據（Sim）：基於設計平台積累的結構化 3D 數據生成

真實數據（Real）：通過硬件設備在現實世界中採集

**優勢場景**

室內場景、家居設計、虛擬仿真訓練環境搭建

室外/複雜場景、自動駕駛、真實環境高精度重建

**數據特點**

物理屬性標註完整、可無限擴展、成本低，但與真實世界存在 Sim2Real 差距

真實度最高、但採集成本高、規模化困難

**產業鏈位置**

軟件層 + 數據層 + 模型層

硬件層 + 芯片層 + 數據採集層

**商業模式**

SaaS 訂閲（毛利率 82%）+ 數據服務

硬件銷售 + 未來數據服務

### 三、合作模式：軟硬互補的空間智能閉環

羣核科技與禾賽科技的合作方向是**將禾賽激光雷達與羣核的 SpatialVerse、空間理解模型 SpatialLM 結合，用於機器人仿真訓練場景生成**[\[5\]](https://www.forbeschina.com/investment/71376)。

具體合作邏輯如下：

禾賽激光雷達（硬件端 3D 數據採集）        ↓ 高精度真實世界空間數據 羣核 SpatialLM（空間理解模型）        ↓ 毫米級 3D 空間建模 + 物理屬性智能標註 羣核 SpatialVerse（仿真訓練平台）        ↓ 高保真合成數據生成 機器人/具身智能廠商（訓練 + 部署）

**合作解決的核心痛點**：

**Sim2Real 差距**：禾賽提供真實世界 3D 數據校準基準，羣核提供可大規模擴展的仿真數據，兩者結合縮小仿真訓練與真實部署之間的差距。

**數據稀缺性**：物理 AI 訓練面臨真實空間數據極度稀缺的瓶頸。禾賽 Kosmo 可以採集高精度真實數據，羣核可以基於少量真實數據生成大量高質量合成數據，形成"真實數據種子 → 合成數據放大"的高效數據生產管線。

**全場景覆蓋**：禾賽擅長室外/大場景採集，羣核擅長室內/細粒度場景建模，合作可實現全場景空間智能覆蓋。

### 四、禾賽為何可以作為基石投資者？

禾賽科技以約**300 萬美元**認購羣核科技 IPO 股份，成為 9 家基石投資者之一（基石投資者合計認購約 4.55 億港元）[\[6\]](https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2026-04-09/doc-inhtwhrf5983528.shtml)。其背後有多層邏輯：

#### 1\. 戰略協同：軟硬件互補構建空間智能生態

禾賽從硬件感知端出發（"眼睛"），羣核從軟件數據端出發（"大腦"），兩者是空間智能生態鏈上最互補的兩個環節。禾賽作為基石投資者，本質是**用資本綁定產業合作**，確保雙方在空間智能生態中的深度協同。

#### 2\. 數據閉環需求：禾賽需要羣核的軟件能力

禾賽正從"賣硬件"轉向"空間智能"，但自身缺乏：

-   大規模結構化 3D 場景數據（羣核有 5 億 +）
-   空間理解與生成的 AI 模型能力（羣核有 SpatialLM/SpatialGen）
-   仿真訓練平台能力（羣核有 SpatialVerse）

通過投資 + 合作，禾賽可以藉助羣核的軟件生態，讓自己的硬件採集數據被更高效地處理和利用，完成從"數據採集 → 數據理解 → 數據應用"的完整閉環。

#### 3\. 賽道卡位：物理 AI 時代的提前佈局

2026 年被業內視為"AI 走向物理世界元年"。禾賽 CEO 李一帆明確指出"物理世界 AI 基礎設施的構建"是最核心的創業方向。投資羣核是在物理 AI/空間智能賽道進行上下游生態卡位：

-   禾賽負責**物理世界數字化入口**（硬件採集）
-   羣核負責**數字世界物理化出口**（仿真生成）

#### 4\. 客户協同：共同服務具身智能產業鏈

兩家公司面向高度重疊的客户羣——具身智能機器人企業（智元機器人、銀河通用等）。禾賽提供傳感器硬件，羣核提供訓練數據和仿真環境，聯合方案對客户更有吸引力，形成**1+1\>2 的捆綁銷售效應**。

#### 5\. 投資回報預期可觀

羣核科技上市首日股價大漲 171.65%，市值突破 350 億港元。禾賽 300 萬美元的基石投資額相對於其約 75 億元的現金儲備而言微乎其微，但獲得了戰略合作伙伴關係的資本錨定，同時享受了優質標的的 IPO 回報。

### 五、總結：一張圖看懂合作生態

環節

禾賽科技（硬件端）

羣核科技（軟件端）

協同價值

**數據採集**

Kosmo/激光雷達採集真實 3D 數據

—

提供高精度真實數據種子

**空間理解**

—

SpatialLM 理解空間結構與物理屬性

數據標註與語義化

**仿真生成**

—

SpatialVerse/SpatialGen 大規模生成訓練數據

解決數據稀缺瓶頸

**終端應用**

激光雷達 + 動力模組賦能機器人硬件

仿真環境支持機器人訓練

完整的具身智能解決方案

簡而言之，\*\* 羣核做的是"數字世界的空間智能"，禾賽做的是"物理世界的空間智能"\*\*，兩者的合作本質是打通"數字 - 物理"雙向通道，共同構建物理 AI 時代的核心基礎設施。禾賽以基石投資者身份入局，既是產業鏈上下游協同的資本綁定，也是對空間智能賽道整體價值的戰略押注。

## References

1.  [羣核科技通過聆訊：將成「全球空間智能第一股」](https://www.taibo.cn/p/99151)
2.  [羣核科技港交所成功上市](https://finance.sina.com.cn/wm/2026-04-17/doc-inhuveqy6446983.shtml)
3.  [禾賽科技全面佈局物理 AI 基礎設施](https://finance.eastmoney.com/a/202604183709690794.html)
4.  [禾賽的野心，從理解 3D 世界開始](https://zhuanlan.zhihu.com/p/2029503341906993866)
5.  [羣核科技港股 IPO 進入倒計時](https://www.forbeschina.com/investment/71376)
6.  [羣核科技開啓招股：擬募資 10 億港元](https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2026-04-09/doc-inhtwhrf5983528.shtml)

### 相關股票

- [HSAI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSAI.US.md)
- [00068.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00068.HK.md)
- [02525.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02525.HK.md)

## 評論 (1)

- **无邪885 · 2026-04-21T23:30:57.000Z**: 彩