--- title: "港股打新入門完全指南：零基礎新手必讀全攻略，手把手教你由入門到上頭" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/40059494.md" description: "最近關注港股打新的朋友逐漸多了起來，但對於很多由 A 股轉戰過來的「新兵」來説，打開港股招股説明書就好像在讀一本天書：什麼是國配？為什麼還有甲組乙組？綠鞋又是用來做什麼的？今天，我們就用最通俗的語言，將這些看起來高大上的術語拆解開，幫你快速由門外漢變成準專家。 01 港股 vs A 股：打新邏輯的大不同在進入術語之前，我們先搞清楚港股打新的底層邏輯，它同 A 股有三個核心分別：1。無需市值..." datetime: "2026-04-21T08:53:58.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/40059494.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40059494.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40059494.md) author: "[張啟堯](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/27379628.md)" --- # 港股打新入門完全指南：零基礎新手必讀全攻略，手把手教你由入門到上頭 最近關注港股打新的朋友逐漸多了起來，但對於很多由 A 股轉戰過來的「新兵」來説，打開港股招股説明書就好像讀一本天書：什麼是國配？為什麼還有甲組乙組？綠鞋又是用來做什麼的？今天，我們就用最通俗的語言，將這些看起來高大上的術語拆解開，幫你快速由門外漢變成準專家。 01 港股 vs A 股：打新邏輯的大不同在進入術語之前，我們先搞清楚港股打新的底層邏輯，它同 A 股有三個核心分別：1。 無需市值，全額繳款： A 股打新需要你持有一定額度的股票（市值），而且中籤後才交錢。而港股打新不需要持倉市值，只要賬户裏面有現金就可以申購，但是需要在申購時就全額預繳資金。 “ 紅鞋機制 ” 下的普惠制： A 股完全靠運氣，買得越多概率越大。港股為了給「人人有肉吃」，分配傾向於優先保證每一户申購者都可以中籤一手（即一手中籤率極高），剩下的再按比例分配。 可以「借錢」打新：港股支持融資申購，如果你看好一隻票，可以向券商借 10 倍槓桿來增加中籤幾率。 02 港股打新核心術語解析國配 vs 公配：蛋糕是怎麼分的？每一隻港股新股發行時，這塊「蛋糕」通常被切成兩份： 國配（國際配售）：通常佔總量的 90 % 。這個部分主要是給全球的機構投資者、主權基金或者超高淨值人羣（大佬們）玩的，普通散户參與不到。 公配（公開發售）：通常佔總量的 10 % 。這個才是我們普通投資者參與打新的戰場。 回撥：散户的反擊雖然初始公配只有 10 % ，但如果散户們申購非常火爆（超額認購倍數高），規則就會要求從國配那裏「搶」些份額過來給散户，這個過程就叫「回撥」。有一個例外就是採用機制 B 發行，公配固定 10 % ，無回撥。這種情況下散户手中籌碼極其稀少，容易被莊家拉成妖股。甲組 vs 乙組：你是小散還是大户？在公配的這 10 % 裏面，又被對半分成了兩組： 甲組：申購總金額在 500 萬港幣及以下。這裏是小散户的集中地，也是 “ 紅鞋機制 ” 重點照顧的對象。 乙組：申購總金額在 500 萬港幣以上。這個就是所謂的「大户組」，通常需要動用槓桿融資才可以進入，中籤數量會比甲組多很多。 綠鞋（超額配股權）：股價的「降落傘」「綠鞋」就好像是一個護盤協議。如果新股上市後跌破發行價，保薦人（承銷商）會動用之前預留的資金從二級市場買入股票，強行托住股價。 有綠鞋：破發風險相對較小，就算跌了也有人 “ 接盤 ” 。 沒綠鞋：如果行情不好，股價可能直接 “ 飛流直下 ” 。 基石投資者：市場的「定心丸」基石通常是一些企業或者投資機構，有時也會有個人。他們承諾在上市之初就買入並鎖定一段時間（通常 6 個月）不賣。 基石佔比高：説明大佬們看好，而且市場流通盤小，股價容易拉昇。 保薦人：新股的「推薦人」保薦人負責將公司送上市。不同的投行保薦風格不同，有的投行保薦的項目大多會漲（如高盛、大摩），有的則是破發常客（就不點名了⋯）。看新股前，先看一眼保薦人的歷史戰績非常重要。 03 總結：怎麼快速篩選股票？新手在看新股公告時，可以重點關注這個「黃金公式」： 看基石：有名的大佬多不多？ 看保薦人：歷史勝率高不高？ 看綠鞋：有沒有護盤機制？ 看熱度：孖展倍數（融資倍數）是不是很高？ 希望這篇文章可以幫你告別「雲裏霧裏」，在港股打新的路上旗開得勝！還有什麼疑問都可以留言，我們再一一講講。