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title: "貪玩（09890.HK）AI 遊戲精準投放"
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datetime: "2026-04-21T09:14:41.000Z"
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author: "[真灼财经](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/1067948.md)"
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# 貪玩（09890.HK）AI 遊戲精準投放

在 AI 人工智能的全面挑戰下，不少企業都必須要調整市場策略，迎合產業從 “數字營銷” 走向 “AI 智能體” 的範式轉移。早前公佈 2025 亮麗業績的$貪玩(09890.HK)  便已做出了一個精彩耀目的示範，預期未來在 AI 賦能下，前景更具爆發力。

貪玩以遊戲營銷起家，是業內公認的頂級遊戲營銷專家。多年來，該公司打造出不少膾炙人口的遊戲，如傳奇、熱血江湖、奇蹟等經典遊戲 IP。近年，貪玩更鋭意打造海外市場，且已做出佳績。2025 年，貪玩的營收達約 41.58 億元人民幣，而境外業務營收已達 8.33 億元，同比顯著增長 33.6%；佔總營業收入比率由 2024 的 11.1% 上升 8.9 個百分點至 20.0%。

據公司業績公告披露，貪玩通過整合 “全球發行 + 本地文化適配” 雙引擎，全方位聯動海外 KOL 培育與社區深度合作。截至 2025 年 12 月 31 日，貪玩在東南亞、中國港澳台、日韓、歐美等多個國際市場成功發行並運營 11 個不同語言版本的超過 30 款多語言遊戲，並有多款遊戲產品獲得了頭部榜單的亮眼成績，如《原始傳奇》《熱血合擊》《全民江湖》《神兵奇蹟》等多款產品均登頂全球多地 iOS、Google Play 等應用商店暢銷榜單，品牌國際影響力與市場認可度持續提升。2026 年，貪玩更計劃推出多款重點產品包括 “斗羅大陸” 開放世界題材《斗羅大陸：誅邪傳説》、“熱血江湖” IP 系列國內大作《熱血江湖：覺醒》，以及 “傳奇” 大型 MMORPG 遊戲《王者傳奇 2》《藍月屠龍》，同時佈局 “金庸武俠” IP 系列《新射鵰之華山論劍》《笑傲江湖：羣俠傳》等，以及《時空獵人・覺醒》《夢境勇士》等全新作品，多品類、多 IP 的產品佈局有望進一步打開業績增長空間。

受惠於具有較高營業利潤率的境外遊戲發行業務產生的收益增加，結合 AI 技術在遊戲發行運營中的應用以及投放模型算法優化，帶來了銷售及分銷開支的下降，疊加該公司持有的其他上市公司股份公允價值收益顯著增加，貪玩 2025 淨利潤突破 15 億元，較 2024 同期的 4400 萬元實現迅猛增長，在行業存量競爭背景下交出亮眼成績單。

通過 AI 多模態大模型的應用，貪玩無論在營銷投放、成本控制及渠道運用上的效益均大大提升，這不但大大增強降本提績的作用，還助力其把精力調整配置到 App 遊戲上，為未來持續擴大海外市場份額奠定堅實基石。

另外，貪玩已深度融合 Seedance 2.0 等前沿大模型，大幅提升自研遊戲能力和效率。隨着 AI 大模型深度學習持續，開發出更多迎合市場需求的遊戲，貪玩的遊戲出海潛在價值遠未反映。值得留意。

撰文：大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授

(本人持有以上股票)

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