--- title: "你手機裡那個\"諾基亞\"早就不是以前的諾基亞了" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/40165414.md" description: "現在的 $諾基亞(NOK.US) 不再賣手機，它是一家"AI 網絡基礎設施公司"。這件事如果你沒跟上，今天這個 16 年新高你會看不懂。 這周發生了什麼 4 月 23 日，Nokia 發佈 Q1 2026 財報，營收和利潤雙雙擊敗預期，股價衝上 16 年新高，一週漲超過 25%。早在 4 月 20 日，Bank of America 把評級從 Neutral 上調到 Buy..." datetime: "2026-04-24T09:03:53.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/40165414.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40165414.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40165414.md) author: "[无问西东](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/26444977.md)" --- # 你手機裡那個"諾基亞"早就不是以前的諾基亞了 現在的 $諾基亞(NOK.US) 不再賣手機，它是一家"AI 網絡基礎設施公司"。這件事如果你沒跟上，今天這個 16 年新高你會看不懂。 #### **這周發生了什麼** 4 月 23 日，Nokia 發佈 Q1 2026 財報，營收和利潤雙雙擊敗預期，股價衝上 16 年新高，一週漲超過 25%。早在 4 月 20 日，Bank of America 把評級從 Neutral 上調到 Buy，目標價從 $7.96 一口氣抬到 $12.40。股價從 3 月底的 $8.04 漲到 4 月 20 日的 $10.60。 #### **為啥這波是"re-rating"而不是短期衝高** 財報數據裏最炸的兩條： 第一，AI 和雲驅動的網絡基礎設施訂單 +49%，季度新訂單 10 億歐元。這個增速不是"AI 概念股講故事"的 +49%，是真訂單落地。 第二，管理層把全年網絡業務增長指引從 6–8% 上調到 12–14%，毛利率拉到 45.5%。半年內指引翻倍，這在大公司裏罕見。 #### **現在的 Nokia 到底在幹什麼** 你手機裏的諾基亞已經是 10 年前的事了（手機業務 2014 年賣給微軟）。現在的 Nokia 是四塊業務： 1. **移動網絡（傳統 5G/6G 基站）**——還在做，但不是增長點； 2. **網絡基礎設施**——這是現在的引擎，賣給電信運營商和雲廠商的核心路由器、光交換機； 3. **雲和網絡服務**——給企業搭軟件網絡、網絡安全、邊緣雲； 4. **Nokia Technologies**——專利授權，專利非常值錢（5G/6G 底層專利）。 真正讓它"新生"的是第 2 塊——收購了 Infinera（美國光網絡公司）後，Nokia 一下子補齊了高速光傳輸這塊短板。AI 數據中心之間的互聯、超大規模雲廠商的骨幹網、海底電纜——這些生意全部都要用 Nokia 的光交換機。 #### **AI 和 Nokia 什麼關係** 很多人不理解："AI 不是 NVDA 的事嗎？"對，但 AI 芯片之間要靠網絡連接起來，數據中心和數據中心之間也要連，這些連接的"管道"就是 Nokia 在賣的東西。AI 模型越大、數據中心越多，需要的光網絡容量就越爆炸。 Nokia 自己也在主動加碼——和 Orange（歐洲電信巨頭）、Nvidia 合作搞 AI-RAN（人工智能 + 無線接入網），把 AI 算力部署到基站側。這是在吃"AI 從雲推到邊"的下一波紅利。 #### **這隻票該怎麼看** 看多派的理由非常清楚——從 $8 到 $10.60，從"歐洲老電信股"重估為"AI 網絡基建股"，BofA 目標價 $12.40 意味着還有差不多 17% 空間；分紅歷史穩定，估值還不算貴（相對於成長重估的邏輯）。 謹慎派的理由——已經漲了 30%+，短期難免回調；歐洲宏觀和匯率波動會壓制；AI 基建需求高點在哪裏還沒人知道。 我覺得中間派的做法比較合理——如果你沒倉位，別追 $10.60，等回踩 $9.80–10.00 再考慮；如果你已經在 $8 上車了，就拿着，分批止盈。Nokia 這輪是真的在變，但資本市場會給估值一些時間消化。 最後提醒一句：很多華人投資者買 NOK 是"情懷持股"（懷念諾基亞手機），那是完全錯的出發點。這隻票漲得是它"網絡基建 +AI 光傳輸"的新故事，和 1100 一點關係都沒有。 ### 相關股票 - [NOA3.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOA3.DE.md) - [NOK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOK.US.md) - [ORANY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORANY.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) ## 評論 (1) - **qq玩家 · 2026-04-24T15:06:45.000Z**: 垃圾股