--- title: "一季度淨賺 200 億！“礦王” 紫金礦業，繼續豪賭鋰礦" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/40197241.md" description: "紫金礦業，大象起舞。4 月 21 日晚，紫金礦業正式發佈 2026 年一季度業績報告。財報數據顯示，公司一季度實現營業收入 984.98 億元，同比增長 24.79%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到 200.79 億元，同比大幅增長 97.50%；扣除非經常性損益後的淨利潤為 184.59 億元，同比增長 86.81%。據悉，這是紫金礦業上市以來，首次實現單季度淨利潤突破 200 億元大關，創下公司上市以來單季度盈利歷史紀錄..." datetime: "2026-04-25T02:12:53.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/40197241.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40197241.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40197241.md) author: "[侃见财经](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/3206955.md)" --- # 一季度淨賺 200 億！“礦王” 紫金礦業，繼續豪賭鋰礦 紫金礦業，大象起舞。 4 月 21 日晚，紫金礦業正式發佈 2026 年一季度業績報告。財報數據顯示，公司一季度實現營業收入 984.98 億元，同比增長 24.79%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到 200.79 億元，同比大幅增長 97.50%；扣除非經常性損益後的淨利潤為 184.59 億元，同比增長 86.81%。 據悉，這是紫金礦業上市以來，首次實現單季度淨利潤突破 200 億元大關，創下公司上市以來單季度盈利歷史紀錄。 對於本次核心財務指標創下歷史新高的亮眼成績，紫金礦業表示，業績增長主要得益於兩方面核心因素： **第一，公司持續優化生產組織模式與日常運營管理，堅持滿產滿銷、盡產盡銷，旗下礦產金、碳酸鋰產量均實現同比穩步增長；僅礦產銅產量受卡莫阿 - 卡庫拉權益銅產量下滑影響，同比出現小幅下降。** **第二，公司主營的黃金、銅、鋰等金屬品種市場價格同比大幅上漲，充分釋放漲價帶來的經營紅利，直接推動公司整體經營業績顯著提升。** 具體從各業務板塊來看，黃金板塊一季度實現礦產金產量 23.5 噸，同比增加 23%。紫金黃金國際旗下 2025 年新併購的加納阿基姆金礦以及哈薩克斯坦瑞果多金礦，已開始逐步釋放產能、貢獻業績增量。按照公司既定生產計劃，2026 年全年目標實現礦產金產量 105 噸。此外，蘇里南羅斯貝爾金礦、隴南紫金、山西紫金等國內外主力黃金礦山產能充分釋放，礦產金產品實現盡產盡銷，整體生產經營態勢持續向好。 展望 2026 年全年黃金市場走勢，紫金礦業表示，支撐金價上行的宏觀基本面邏輯依然穩固。當前全球貨幣體系競爭日趨激烈，全球產業鏈供應鏈重構進程不斷加速，各國央行為分散外匯儲備風險、應對地緣政治不確定性，預計將持續保持大規模購金節奏，為金價提供有力支撐。 銅板塊方面，公司一季度實現礦產銅產量 26 萬噸，扣除卡莫阿 - 卡庫拉銅礦減產帶來的影響後，其餘銅礦山均按照全年既定產量計劃有序推進生產。其中巨龍銅礦二期自 2026 年 1 月下旬正式投產以來，產能持續穩步爬坡，一季度單季實現礦產銅產量 6 萬噸；未來項目完全達產後，預計年產銅量將達到 30 萬噸至 35 萬噸。與此同時，塞紫金、塞紫銅、剛果（金）科盧韋齊銅礦、黑龍江多寶山銅業等主力銅礦山，盈利增幅表現十分顯著。按照公司規劃，2026 年全年目標實現礦產銅產量 120 萬噸。 鋰礦板塊，紫金礦業透露，預計 2026 年公司全年當量碳酸鋰產量將達到 12 萬噸；同時規劃至 2028 年，**將當量碳酸鋰產量提升至 27 萬噸至 32 萬噸，屆時公司將成為全球最大的鋰礦生產商之一。** 實際上，紫金礦業此次業績的集中爆發，一方面得益於有色金屬行業迎來新一輪發展週期，另一方面則離不開公司多年來一系列精準高效的海外併購佈局。數據統計顯示，2015 年全球礦業行業正面臨深度寒冬，國際礦業巨頭紛紛陷入經營困境，淡水河谷鉅虧 121 億美元，嘉能可大幅虧損 49.64 億美元。在行業低谷期，公司原董事長陳景河卻反其道而行之，大膽推行 “反週期併購” 戰略，先後在全球範圍內收購澳洲鳳凰黃金公司、諾頓金田、剛果穆索諾伊礦業、巴里克（新幾內亞）公司等多個優質礦業項目，提前鎖定核心礦產資源。 2019 年，紫金礦業再次瞄準全球優質金礦資源，將目光投向全球高品位金礦之一的哥倫比亞武裏蒂卡金礦；最終在 2019 年年底以 13.3 億加元的價格，成功收購大陸黃金 100% 股權，進一步夯實公司黃金資源儲備優勢。 近一年來，紫金礦業在併購領域持續發力，先後斥資 137 億元取得藏格礦業控制權，隨後又斥資約 280 億元併購加拿大礦企聯合黃金；近期更是以整體對價合計約 182.58 億元，成功取得赤峯黃金的控股權，持續擴大資源版圖。 紫金礦業在併購佈局路上的穩步擴張，讓公司在有色金屬行業新一輪發展週期中，充分享受到行業紅利與資源增值紅利。展望未來，侃見財經認為，儘管接連大手筆的併購一定程度上擴大了公司的商譽規模，但在有色金屬行業整體上升週期中，紫金礦業憑藉此前的精準佈局，一舉躍升為全球頭部礦業公司，早年實施的反週期併購策略無疑功不可沒。 紫金礦業董事長鄒來昌此前表示，當前世界局勢複雜動盪，全球供應鏈、產業鏈面臨多重風險挑戰，礦業產業的關鍵基礎地位被全球市場重新重視；全球治理格局變化進一步推升金價，金屬供需失衡的預期持續支撐銅價高位運行，能源轉型戰略的深入推進，則催生鋰等新能源關鍵金屬需求持續擴張。 他還表示，紫金礦業始終堅持 “資源為王” 的發展理念，通過精準併購與自主找礦勘查雙輪驅動的模式，形成了儲量豐富、品質優良的世界級礦產資源組合。截至目前，公司保有資源總量十分可觀：黃金儲量超 4600 噸、銅儲量約 1.1 億噸、鋅（鉛）儲量超 1200 萬噸、當量碳酸鋰儲量超 1800 萬噸，雄厚的資源儲備為公司長期可持續發展夯實了核心基礎。 在公司一季度財報發佈之後，國際知名投行摩根士丹利隨即發佈研報表示，紫金礦業首季實現純利 201 億元人民幣，核心受益於主營金屬價格上升及礦產產量穩步增加。基於此，摩根士丹利給予紫金礦業 “增持” 評級，對所屬行業前景看法為 “具備吸引力”，並給出 55 港元的目標價。 該研報同時指出，報告期內紫金礦業礦產金產量為 23.5 噸，同比上升 23%、按季下跌 4.5%；值得重點關注的是，公司金、銅單位生產成本按季分別下降 5.8% 及 3.4%。摩根士丹利認為，此次成本優化主要得益於公司內部運營管理持續優化、產品銷售結構調整，以及年內首季美元兑人民幣貶值 2.3% 等多重積極影響。 另一國際投行摩根大通也發佈研報表示，得益於銅、黃金品類遠期前景樂觀、礦產產出穩步增長，紫金礦業 A 股、H 股及紫金黃金國際均被列為行業優選投資標的。 根據《福布斯》2025 全球上市企業 2000 強榜單數據，紫金礦業位居全球上榜黃金企業第 1 位，全球金屬礦企第 4 位；此外，紫金礦業淨資產收益率位居《財富》世界 500 強榜單全球金屬礦企第 1 位，利潤規模位居全球金屬礦企第 4 位。公司總市值一度突破 1 萬億元大關，被市場譽為 A 股 “礦王”。 侃見財經認為，從行業規模效應來看，紫金礦業在 A 股礦業行業中已經一騎絕塵，穩居龍頭地位。未來隨着全球有色金屬需求不斷增長，有色金屬行業上行週期仍將持續。待鋰礦產業逐步發展成為公司第三增長曲線之後，紫金礦業的行業護城河將會進一步拓寬，屆時公司的整體抗風險能力與行業核心競爭力也將得到進一步增強。 ### 相關股票 - [02899.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02899.HK.md) - [GLEN.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLEN.UK.md) - [06693.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06693.HK.md) - [600988.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600988.CN.md) - [VALE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VALE.US.md) - [601899.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601899.CN.md)