---
title: "港股反彈無力？美股 AI 瘋漲背後隱藏巨大風險！深度解析特斯拉、英偉達、微軟、騰訊、智譜、Minimax"
type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/40283514.md"
description: "$特斯拉(TSLA.US) $英偉達(NVDA.US) $甲骨文(ORCL.US) $英特爾(INTC.US) $微軟(MSFT.US) $北美科技軟件股指數 ETF - iShares(IGV.US) $諾基亞(NOK.US) $MINIMAX-W(00100.HK) $智譜(02513.HK) $騰訊控股(00700.HK)Olga：美股見頂了嗎？業績股可以衝？港股跌出機會了嗎？Horace：..."
datetime: "2026-04-29T10:55:48.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/40283514.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40283514.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40283514.md)
author: "[说财经](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/8322226.md)"
---

# 港股反彈無力？美股 AI 瘋漲背後隱藏巨大風險！深度解析特斯拉、英偉達、微軟、騰訊、智譜、Minimax

$特斯拉(TSLA.US) $英偉達(NVDA.US) $甲骨文(ORCL.US) $英特爾(INTC.US) $微軟(MSFT.US) $北美科技軟件股指數 ETF - iShares(IGV.US) $諾基亞(NOK.US) $MINIMAX-W(00100.HK) $智譜(02513.HK) $騰訊控股(00700.HK)

Olga：  
美股見頂了嗎？業績股可以衝？港股跌出機會了嗎？  
Horace：  
目前恒生指數還是糾纏在幾條長期平均線附近。今天情況好一點，早盤有一些動能想衝破 25,900，但一直卡在那裡，直到下午 3 點多才稍微突破，收盤前又被拉回 25,900。  
整體來看，動力還是不夠強。但在 25,500 附近有一定承託力，所以目前比較傾向於區間震盪。只要不明顯跌穿 25,500，就還有反彈機會，可以找一些短線反彈的機會。  
Olga：  
這個星期其實蠻有意思的，我們等會也會跟大家聊聊 DPC 帶來的影響，以及風險和機會。美股這邊也進入超級財報週，很多業績即將公佈。要不我們先從美股開始講？因為港股已經收盤了。  
Horace：  
好，先講美股。  
美股目前表現最好的當然是納斯達克 100 指數，道指相對符合預期，還在之前 2 月的高位下方整固，這算比較合理。  
不過現在市場很瘋狂，完全忽略了一些宏觀風險。我要提醒大家注意幾個關鍵因素：

1.  油價：已經超過每桶 100 美元，這是個警告訊號。雖然市場現在不理，但風險正在累積。美國和伊朗如果繼續拖下去，油價很難跌回 80 美元以下，長期來看往上突破的概率會增加。
2.  美元指數：目前在 98 附近有支持，若反彈再衝 100，對港股和美股都會有壓力。
3.  美債利率：十年期美債收益率已經來到 4.36 以上，這是會讓特朗普感到痛的水平，也會對市場產生壓力。  
    雖然現在資金都集中在 AI 硬件、算力、電力、儲能這些板塊，市場感覺很火熱，但這些宏觀因子正在悄悄累積風險，像一把懸在頭上的刀，大家不要忘記。  
    Olga：  
    那目前納斯達克指數已經連漲很多天，斜率很陡，你覺得風險高嗎？  
    Horace：  
    非常高。尤其是很多人用槓桿在做 AI 硬件股，一旦出現獲利回吐，拉回的幅度會很傷人。目前走勢雖然強，但已經很不健康，建議不要再盲目追高，最好等出現比較健康的回調再考慮進場。  
    另外，VIX（恐慌指數）目前處於較低水平，其波動率 VVIX 也相對穩定，這對股市算是偏正面的。但油價、美元、美債利率這三個需要提高警惕。  
    Olga：  
    大家很關心特斯拉、英偉達和微軟，我們一個一個來。先説特斯拉吧，剛公佈完業績，現在情況怎麼樣？  
    Horace：  
    特斯拉這次市場關注的重點不在當期業績，而在機器人和自動駕駛的進展。自動駕駛受政府審批影響很大，短期很難預測。  
    目前股價已經突破前低，但還在 200 天線下方壓力區間震盪。想做得好，建議以防守為主：

-   先看能不能守住 368–370 附近支撐。
-   如果守住，可以考慮用 Short Put 的方式帶防守地做多（類似 covered call 的防守版）。
-   暫時不建議直接買 Long Call，除非股價能穩穩站上 50 天線，並在 200 天線附近整固後再突破。  
    Olga：  
    那英偉達呢？最近又創了新高，大家很興奮。  
    Horace：  
    英偉達這一波確實比我預期強一些，已經小幅創出歷史新高。目前在 199–202 附近窄幅整固後突破，有點類似去年 6 月的走勢。  
    如果手上有較大倉位，在目前高位可以考慮先套現一部分，鎖住利潤。後續如果出現獲利回吐，再看回調時是否有強力承接，然後在再次有效突破前高時考慮補回。  
    現在市場在炒「CPU 也很缺」的故事，我個人持保留態度。大家要反覆思考這個敍事是否合理，不要太過沉浸在憧憬裡。  
    Olga：  
    微軟呢？最近相對弱勢，大家對它的信心好像沒那麼強。  
    Horace：  
    微軟屬於軟件板塊，相對硬件股弱一些。但從波動率來看，微軟的波動比整體軟件指數（IGV）低，做 Call 的槓桿反而可能更高一些。  
    目前已經重回 50 天線上方，如果硬件股出現獲利回吐，資金有可能輪動到軟件股。到時候可以觀察能否突破 432，進一步挑戰 453–468 區域。  
    Olga：  
    港股這邊呢？大家最關心的還是騰訊這些權重股，以及最近很火的新股和半新股。  
    Horace：  
    港股目前最大的問題是資金集中在 AI 硬件相關板塊，而騰訊、阿里巴巴這些傳統互聯網權重股（現在被戲稱「老登」或「中登」）缺乏資金推動，所以指數推不動。  
    新股這一輪確實很瘋狂，很多人兩天就翻幾倍，但這不一定是好事。追高的人很容易被套。我自己也吃過虧，所以建議：
-   抽新股可以，但上市第一天見好就收。
-   不要盲目追高，特別是已經大漲過後的半新股。  
    Olga：  
    那騰訊這些「中登」股，還有沒有機會？  
    Horace：  
    目前還是要等資金從 AI 硬件板塊流出來，才有可能出現輪動。需要看到儲能、算力、電力這些板塊出現明顯見頂訊號（高位放量或大調整），才有機會轉向互聯網股。  
    現在先觀望資金流向變化。  
    Olga：  
    最後問兩個大家很關心的：2513（MiniMax）和 100（Minimax）現在走勢怎麼樣？恆科指數進新股之後會不會有幫助？  
    Horace：  
    2513 和 100 最近都受到 Deepseek 影響，出現較大沽壓，估值已經反映了未來兩三年的增長，短期壓力不小。2513 走勢稍微好一點，但也都跌穿了短期上升軌道，建議暫時避開，等待明顯整固後再觀察。  
    恆科指數即將在 6 月把一些新科技股（如 MiniMax）納入，理論上是正面消息，但因為時機剛好碰上解禁期，加上之前已經炒得很高，實際效果可能有限。甚至有可能「利好出盡」後出現調整，要小心。  
    Olga：  
    好的，今天謝謝周老師精彩的分析！也謝謝大家陪伴。我們下週同一時間再見！  
    Horace：  
    謝謝大家，下週見！

### 相關股票

- [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md)
- [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md)
- [80700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md)
- [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md)
- [SQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SQQQ.US.md)
- [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md)
- [QQQE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQE.US.md)
- [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TQQQ.US.md)
- [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md)
- [07500.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07500.HK.md)
- [03115.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03115.HK.md)
- [07200.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07200.HK.md)
- [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSDD.US.md)
- [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLL.US.md)
- [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLQ.US.md)
- [09366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09366.HK.md)
- [07766.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07766.HK.md)
- [07366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07366.HK.md)
- [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLR.US.md)
- [02513.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02513.HK.md)
- [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTCD.SG.md)
- [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md)
- [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md)
- [00100.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00100.HK.md)
- [ORCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCL.US.md)
- [INTC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/INTC.US.md)
- [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md)
- [NOK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOK.US.md)
- [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md)
- [ORCL-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ORCL-D.US.md)
- [NOA3.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOA3.DE.md)