--- type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/41103654.md" description: "小米 1Q26 火線速讀：公司本季度財報與市場預期基本相近。本季度收入的同比下滑，基本都來自於傳統業務中的手機和 IoT 業務的拖累。 從本季度的數據表現來看，小米公司在經營面仍面臨着較大的壓力。比如手機和 IoT 依然還是兩位數的同比下滑，汽車業務的增速和毛利率也都明顯回落。 結合股價來看，小米公司股價從 60 港元一路下滑至 30 港元左右，其實已經反映了存儲短缺、手機低迷以及小米汽車 “降温” 等方面的不利影響。從本次財報中，更應該看到小米表現較好的方面： ①手機和 IoT 本季度毛利率都出現了較明顯的環比回升； ②汽車業務的 ASP 及毛利率本季度的下滑，主要是受購置税補貼帶來的一次性影響。海豚君認為存儲問題依然存在，但小米公司通過將存儲優先分配至均價較高的產品，從而穩住了公司傳統硬件的毛利率。在 YU7 訂單池消化之後，購置税補貼對 ASP 及毛利率侵蝕的影響也將減弱。 整體來看，小米公司依然面臨着存儲等方面的問題，傳統業務短期內難有表現，但至少硬件毛利率是穩住了。公司看點主要是在汽車業務，公司管理層此前給出了 55 萬輛的全年指引（大約同比增長 33%），僅憑當前 YU7 和 SU7 兩款車的表現，明顯是具有挑戰性的，還需要後續新車給出更亮眼的表現。更多信息，歡迎關注海豚君後續點評和紀要內容。$小米集團-W(01810.HK) $小米集團(ADR)(XIACY.US)" datetime: "2026-05-26T11:56:44.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/41103654.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/41103654.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/41103654.md) author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-HK/news/dolphin.md)" --- # 小米 1Q26 火線速讀：公司本季度財報與市場預期基本相近。本季度收入的同比下滑，基本都來自於傳統業… ### 相關股票 - [01810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01810.HK.md) - [81810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81810.HK.md) - [XIACY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XIACY.US.md) - [HXXD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HXXD.SG.md) ## 評論 (12) - **佳晴Ai · 2026-05-26T13:40:30.000Z**: 雖然電動車要交購置税了，雖然手機存儲都漲了，但對小米是利空，也不是利空，因為所有的電動車品牌都要交購置税，所有品牌的手機儲存都漲，都漲等於都沒漲，都跌等於都沒跌，在都漲或都跌的情況下，還保持着好的銷量和較高的市場熱度，這就是成功。 - **顺天命 · 2026-05-26T13:18:46.000Z · 👍 1**: 大家都這麼看，從來沒見過海豚有對小米號的評價，基本沒有。😂這是幹嘛？是要返漲了嗎？ - **花甲** (2026-05-26T14:43:56.000Z): 主要是基本面角度快見底了哈 - **小哈同学** (2026-05-26T16:28:42.000Z): 我感覺海豚對米子每次預測的都很準，我覺得米子的底就在 25 左右了 - **价值陷阱股Xiaomi · 2026-05-26T12:15:57.000Z**: 不空了，有點意思。股價去到 25 左右我會全倉躺平，3 年後見分曉 - **柮壮生长的韭菜** (2026-05-26T13:27:36.000Z): 港股賬户不是據傳有兩年時間處理內地賬户嗎？我們長橋我會等不到三年怎麼辦呢 - **Macintosh Lee** (2026-05-26T14:15:09.000Z): 持現金等待兩年只多不少，持票就未必了 - **顺天命** (2026-05-26T14:56:46.000Z): 應該不會清退吧？ - **柮壮生长的韭菜 · 2026-05-26T12:12:13.000Z · 👍 3**: 海豚還是很準的，之前看空都對了，這次沒有太看空，跌的可能會少點，等海豚的詳細分析 - **藍海 · 2026-05-26T12:11:59.000Z · 👍 5**: 難得見到海豚對小米有正面評價