一萬億，三萬點
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。昨天美股又瘋掉了，準確説是局部性瘋掉。核心來源於一篇研報的催化（當然和川寶站台美光也有關係），瑞銀在盤前發佈的研報，直接把美光的目標價翻倍提升到了 1625 美元。
（昨晚收盤美光收 895.88，市值已經突破了 10,000 億美元，排名全世界上市公司市值排行榜的第 13 名，緊隨其後的就是 SK 海力士也是存儲芯片龍頭）。要知道美光去年已經漲了 240%，今年到目前也已經漲了 200%，在這基礎上瑞銀又大幅翻倍上調了目標價。
在此帶動下，納斯達克 100 指數也已經站上了歷史性的 3 萬點。
先説下瑞銀研報的核心邏輯：美光不再只是靠存儲價格週期上行賺錢的公司，而是因為 AI 需求和長期鎖價鎖量協議，盈利穩定性被系統性抬高。因此估值框架從 “分部收入倍數” 切換為 “整體盈利倍數”。核心變化就是從 “HBM 單獨重估” 升級為 “美光整體重估”。一句話，認為存儲不再是週期股。
這個判斷，見仁見智，我覺得可能還是很難擺脱半導體週期（一般 4 年一個週期），但可能會週期弱化，這輪 AI 超級需求帶來的超級週期，可能會使本輪的半導體週期向上的時間延長。
之前也提到過美股專門的存儲 ETF（DRAM），上市至今兩個月，也翻倍了。值得一提的是，最近還新出了個專注 “光學子” 科技的 ETF，名字就叫 EUV，不過別誤會，裏面阿斯麥並不是最高的權重。前天提到的華為韜定律也顯示，未來半導體的技術將從銅互聯到光互聯轉變。
（不作為投資依據）
$美光科技(MU.US) $納斯達克 100 指數(.NDX.US) $南方兩倍做多海力士(07709.HK) $華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF(QDII)(513310.SH)
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