---
type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/41209945.md"
description: "$邁威爾科技(MRVL.US)Marvell 27Q1 財報：營收增長 26%，淨利潤承壓核心信息提煉：1. 總營收錄得雙位數增長，數據中心業務成為核心引擎：2027 財年第一季度總營收達 24.2 億美元，同比增長 26%。其中，在人工智能需求的推動下，數據中心業務營收達到 18.33 億美元，同比增長 27%，成為支撐營收大盤的核心力量。	2. 財務指標存在明顯背離，高額股權激勵稀釋實際利潤：本季度 Non-GAAP 每股收益為 0.80 美元。但 GAAP 淨利潤僅為 3450 萬美元，同比下降 81%。淨利潤的走低主要由於單一季度內產生了高達 1.93 億美元的股權激勵費用，以及頻繁收併購帶來的無形資產攤銷。	3. 網絡互連需求逐步放量，定製芯片與交換機業務展望樂觀：隨着 AI 算力擴張，800G PAM4 需求增加且 1.6T 產品開始起量。公司預計其 Scale-out 交換機營收在 2027 財年有望翻倍突破 6 億美元，且定製芯片（Custom ASIC）業務預計在 2028 財年也將持續增長。	4. 傳統市場復甦表現平淡，運營開支對短期利潤構成制約：相比於增長較快的數據中心業務，通信及其他傳統市場一季度營收為 5.85 億美元，僅實現個位數增長。傳統市場的復甦乏力以及處於高位的運營開支，對公司整體的自由現金流及底層核心利潤產生了一定壓力。	5. 持續推進外延式收購，技術整合與資產攤銷風險並存：公司通過與行業巨頭戰略合作，並收購 Polariton、Celestial AI 及 XConn 等舉措來擴大生態。不過，相應的收購策略帶來了無形資產攤銷壓力，也導致 GAAP 利潤率與 Non-GAAP 利潤率之間存在顯著差距。	Marvell 一季度受益於 AI 數據中心需求的表現實現營收增長，但龐大的股權激勵開支與無形資產攤銷令 GAAP 淨利潤明顯承壓，傳統市場的緩慢復甦亦對整體盈利結構帶來考驗。	圖源：一讀財報，提供財報原文下載#美股財報 #Marvell #MRVL #數據中心 #人工智能 #硬科技商業 #商業模式 #財報一圖流 #數據可視化 #研報解讀 #一讀財報"
datetime: "2026-05-28T12:41:33.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/41209945.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/41209945.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/41209945.md)
author: "[一读财报](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/18909091.md)"
---

# $邁威爾科技(MRVL.US)Marvell 27Q1 財報：營收增長 26%，淨利潤承壓核心信息提…


### 相關股票

- [MRVL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MRVL.US.md)