--- title: "香飄飄用 “古方五紅” 押注藥食同源，這步棋走對了嗎？" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/41411233.md" description: "一個奶茶公司開始聯合中醫藥大學做研究院，這件事本身就值得琢磨。6 月 2 日，香飄飄食品股份有限公司（603711.SH）宣佈啓動 2026 年股東回饋活動，向截至 5 月 15 日登記在冊的全體持股股東免費派發旗下新品 “古方五紅” 暖乳茶一箱（6 杯裝），申領截止日期為 6 月 12 日。這不僅是一次股東回報活動，也是一次藉助投資者羣體完成的新品推介與用户洞察。被派出去的這款產品..." datetime: "2026-06-03T03:19:33.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/41411233.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/41411233.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/41411233.md) author: "[同壁财经](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/26505347.md)" --- # 香飄飄用 “古方五紅” 押注藥食同源，這步棋走對了嗎？ 一個奶茶公司開始聯合中醫藥大學做研究院，這件事本身就值得琢磨。 6 月 2 日，香飄飄食品股份有限公司（603711.SH）宣佈啓動 2026 年股東回饋活動，向截至 5 月 15 日登記在冊的全體持股股東免費派發旗下新品 “古方五紅” 暖乳茶一箱（6 杯裝），申領截止日期為 6 月 12 日。 這不僅是一次股東回報活動，也是一次藉助投資者羣體完成的新品推介與用户洞察。被派出去的這款產品，承載的是香飄飄對 “藥食同源” 賽道的系統性押注，也是這家國民奶茶品牌，在茶飲行業集體邁向功能化、健康化轉型的大背景下，給自己標註的一個清晰方向。 ## **行業拐點：從 “解渴” 到 “解決方案”** 要理解香飄飄這步棋的邏輯，需要先看清整個飲料行業正在發生什麼。 過去幾年，中國茶飲市場經歷了一場深刻的範式轉移。新式茶飲以喜茶、奈雪為代表完成了一輪高速擴張，但隨着門店密度趨於飽和，行業已從增量博弈切換至存量競爭。數據顯示，2024 年中國新式茶飲市場規模達 3547 億元，增速放緩，行業內卷程度加劇。 與此同時，一個結構性機遇正在悄然打開——消費者對飲品的需求，正在從 “解渴” 升級為 “解決方案”。功能性飲料、養生飲品、藥食同源產品，成為整個大快消行業增速最快的細分方向之一。 藥食同源賽道的各類行業數據最為直觀。2024 年，中國藥食同源市場規模已突破 2650 億元，其中，即食型產品增速高達 23.8％。2025 年，這一數字進一步擴張至超過 3700 億元，主流電商平台藥食同源品類線上銷售額同比增長 28.9%，遠高於大快消行業平均增速。預計 2031 年有望突破萬億元，年均複合增長率約 20%。 驅動這一賽道的，不只是中老年人的健康焦慮。更值得關注的變化是消費主力的代際遷移——Z 世代正在成為養生消費的新增長引擎。他們的養生邏輯和父輩截然不同：不是慢火熬煮的藥材湯，而是要 “好吃、便捷、有顏值”，推動產品向即飲、零食化、場景化方向滲透。數據顯示，2024 年 9 月-2025 年 8 月，藥食同源相關社交媒體話題發帖量達 88.3 萬篇，同比增長 71.9%，年輕人是討論的主力軍，他們尤其傾向於將藥食同源成分融入茶飲、奶茶等日常消費品。 這為預包裝飲品企業提供了一個從未有過的窗口：把傳統養生智慧，裝進一杯便捷的奶茶裏。 行業玩家也嗅到了這個方向。元氣森林 2026 年一口氣推出 19 款新品，其中既有對中式養生文化的現代轉譯，也有瞄準細分場景的功能性產品；滬上阿姨發佈膳食營養升級白皮書，將 “健康” 概念系統性植入品牌敍事；多個傳統茶飲品牌相繼推出添加中草藥原料的 “養生茶飲” 系列。 功能化轉型，已成為整個茶飲行業 2025 年以來最密集的共識。在這場集體轉身中，最早系統性佈局、且以上市公司完整研發體系作為支撐的，香飄飄是為數不多的玩家之一。 **以藥食同源為錨點，重構功能性奶茶的產品邏輯** “古方五紅” 暖乳茶並非跟風推出的概念產品。從產品研發邏輯到上市路徑，這款產品背後有一套相對完整的方法論。 產品的研發起點是一個已被充分驗證的消費場景。中國約有 3 億女性存在不同程度的經期不適，“那幾天喝點熱的暖暖” 是刻在幾代女性記憶中的習慣。市面上現有的解決方案，要麼是傳統湯藥，要麼是保健品，兩者均存在明顯的便捷性短板。 香飄飄的切入角度，是用奶茶的形態完成對這一習慣的 “現代化替代”——既保留了温熱飲品的情感屬性，又通過功能性成分的科學配比，將其升級為具備真實養生價值的產品。 配方層面，“古方五紅” 脱胎於民間流傳的五紅湯與當歸補血湯，選取道地藥食同源食材，經 8 道非遺熬膏工藝製成膏方，最終以 “膏方 + 茶包 + 牛乳鎖鮮杯” 三合一形態呈現。這一產品形態的設計邏輯是：膏方承載功效，茶包提供風味，鎖鮮杯保障奶源品質與便攜性——三者各司其職，在一杯奶茶的體積內完成了功能性飲品與日常茶飲的整合。 科研背書是這款產品區別於眾多 “養生飲品” 的關鍵支撐。2025 年 10 月，香飄飄聯合浙江中醫藥大學正式成立 “健康養生飲品研究院”，以高校學術力量為配方科學性提供背書。這一合作模式在快消品行業並不多見——傳統快消企業的新品研發通常依賴內部團隊或第三方代研，而引入專業中醫藥院校作為聯合研發機構，意味着配方來源、有效成分、功效驗證均能獲得相對規範的學術支撐。這種投入也反應在財報層面，香飄飄 2025 年研發投入同比提升 47.50%，這一增幅在快消行業屬於較高水平。 市場端的反饋，提供了最直接的驗證。“古方五紅” 於 2025 年 9 月上市，以抖音、小紅書為主要傳播陣地，通過 “經期呵護”“姨媽奶茶” 等精準場景標籤快速起量。截至目前，線上 GMV 已超 5000 萬元，積累約 90 萬線上用户。 值得注意的是，據公司規劃，後續將進一步推出主打助眠場景的 “古方八舒” 功能性奶茶，藥食同源產品矩陣將持續向不同功效、不同使用場景延伸。這意味着 “古方五紅” 不只是一款獨立新品，而是香飄飄系統性切入藥食同源賽道的第一個品類錨點。 2026 年一季度，香飄飄沖泡業務銷售收入 5.65 億元，同比增長 85.31%；整體營業收入 8.78 億元、歸母淨利潤 9338.93 萬元，同比分別增長 51.41% 和 597.41%，創歷史單季雙高。這組數字的背後，是渠道修復完成後積蓄動能的集中釋放，也是包括 “古方五紅” 在內的新品系列貢獻增量的初步體現。 ## **擠進了萬億賽道，“變異” 是唯一出路** 不過，藥食同源和功能性飲品賽道，遠談不上藍海。 同仁堂、東阿阿膠、華潤江中等傳統醫藥企業，早已在 “健康食品” 領域構築了深厚的品牌資產和原料供應鏈壁壘；以滬上阿姨、茶百道為代表的現製茶飲品牌，近年來密集推出各類 “養生茶飲”，從紅棗到陳皮、枸杞，幾乎覆蓋了所有主流藥食同源食材的現制化場景；元氣森林等新興快消品牌，也開始在產品線中引入中式養生元素，紅豆薏米水已成企業的另一個爆品。 在這樣的競爭格局中，香飄飄的 “古方五紅” 需要回答一個關鍵問題：憑什麼是你？ 從現有信息來看，香飄飄的差異化至少體現在三個維度。 第一是場景的精準度。不是泛泛主打 “養生”，而是精準切入 “女性經期健康” 這個有 3 億潛在人羣、有清晰消費習慣、但市場上尚無成規模預包裝產品的細分場景。場景越精準，用户的需求感知就越強，購買決策鏈路也越短。 第二是產品形態的創新性。“膏方 + 茶包 + 牛乳鎖鮮杯” 三合一形態，在預包裝飲品領域屬於較為罕見的產品設計。這種形態的差異化，既提升了產品的感知價值，也為競品的快速模仿設置了一定的工藝門檻。 第三是學術背書的深度。聯合浙江中醫藥大學成立研究院，而非簡單地將中藥材加入配料表，意味着香飄飄在試圖構建一套從原料、配方到功效的完整科學敍事。這在信息越來越透明、消費者對 “偽養生” 越來越警惕的市場環境下，是建立產品可信度的關鍵路徑。 當然，挑戰同樣真實存在。功能性飲品的用户培育需要時間和持續的內容投入。如何平衡好喝與有效的產品體驗，如何在線上種草之外打通線下渠道，如何將前期線上用户沉澱為穩定的復購羣體——這些都是 “古方五紅” 走向更大規模增長必須解決的問題。 ## **結尾** 從 “杯子連起來繞地球一圈” 到聯合中醫藥大學做功能性養生飲品，這家企業走過的路，其實是整個預包裝茶飲行業轉型的縮影。 香飄飄的規模優勢在於，近 20 年積累的渠道網絡和品牌認知，新進入者短期內難以複製；而 “古方五紅” 所代表的方向，恰好卡在了傳統飲料品牌普遍不擅長的 “功能化” 維度，和傳統醫藥企業普遍不擅長的 “快消化” 維度之間的交叉地帶。 這次向股東派送一箱 “古方五紅”，是香飄飄用最具象的方式告訴市場：這個賽道，我們認真的。 至於這步棋最終走得對不對，還需要時間給出答案。但可以確定的是，在飲料行業從 “解渴” 走向 “解決方案” 的這一輪轉型中，先邁出這一步，就有了先發優勢。 ### 相關股票 - [603711.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603711.CN.md) - [HEYTEA.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HEYTEA.NA.md) - [02150.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02150.HK.md) - [02589.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02589.HK.md)