--- title: "Strategy 昨日最大空頭？建倉當天就懸了" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/41425545.md" description: "今天看到期權異動數據裏頭$Strategy(MSTR.US) "當日最大空頭 $5.5M"，第一反應是有人重注做空 Saylor，仔細一看，卻發現是有人在裸賣 Put 收租金，被報告口徑算成了"空頭"。我捋一下這單：13:39 有人買了 $131 的 Put 花掉 $4.88M，13:40 緊接着賣出 $133 的 Put 收回 $5.76M，前後就差一分鐘，一組對敲..." datetime: "2026-06-03T11:02:12.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/41425545.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/41425545.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/41425545.md) author: "[好柿花生Option](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/27346521.md)" --- # Strategy 昨日最大空頭？建倉當天就懸了 今天看到期權異動數據裏頭$Strategy(MSTR.US) "當日最大空頭 $5.5M"，第一反應是有人重注做空 Saylor，仔細一看，卻發現是有人在裸賣 Put 收租金，被報告口徑算成了"空頭"。 我捋一下這單：13:39 有人買了 $131 的 Put 花掉 $4.88M，13:40 緊接着賣出 $133 的 Put 收回 $5.76M，前後就差一分鐘，一組對敲。 這是教科書級的 Bull Put Spread——賣高行權價的 Put 收錢、買低行權價的 Put 封住下方風險，淨收 $0.88M 租金，賭的就是 MSTR 別跌破 $133。 數據把 $4.88M 那條買 Put 的腿單獨拎出來算成"空頭"，其實它只是這單收租結構的保險腿。所以"$5.5M 空頭"是個口徑誤會，真實意圖是中性偏多、躺着收租。 但我越看越覺得這單懸。昨天正好撞上 Saylor 罕見賣幣——這位喊了好幾年"永不賣比特幣"的硬核多頭突然減持，比特幣當天跌破 $70,000、兩個月新低，MSTR 單日 −9.1% ——這意味着賣 $133 Put 的人賭的是不破 $133，結果建倉幾小時後股價就砸到 $136，離防線只剩 3 塊錢。 算筆賬感受一下：這單最好的結局是 MSTR 守住 $133，到期那 $0.88M 租金全收進兜；可一旦跌破 $131，價差那段最大要虧到 $0.67M，還沒算 $133 那條多賣出來的 481 張裸 Put——黑天鵝真砸下來，虧損是會放大的。現價 $136 卡在防線上方一點點，這租金收得現在是騎虎難下。 這個時間點，黑天鵝剛落地、比特幣還在找底，$133 這道線太脆。如果非要做點什麼，我覺得要讓這波跌透：等比特幣在某個位置真正止跌企穩，再去賣更低的 Put，比如 $110 一帶、配一條 $100 的保護腿，用更深的安全墊收租，而不是現在守一道隨時會破的線。最大虧損要嚴格鎖在 $110/$100 這 $10 價差減掉收的租金以內；止損觸發很乾脆——比特幣若失守 $65,000，直接平掉認錯，不跟它扛。 ### 相關股票 - [STRD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRD.US.md) - [STRK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRK.US.md) - [STRF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRF.US.md) - [MSTR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSTR.US.md) - [STRC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STRC.US.md) - [SMST.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMST.US.md) - [MSTZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSTZ.US.md) - [07799.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07799.HK.md) - [07399.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07399.HK.md) ## 評論 (1) - **密涅瓦の猫头鹰 · 2026-06-03T11:17:01.000Z**: 這賭的也太大了。我感覺 mstr 昨天要跌一二十個點下去的。擊穿了信仰。