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title: "發現非農的反主流觀點"
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description: "金融市場往往是反直覺的，從沃什被提名到就任，有關 “降息縮表” 的爭論就沒休止過。本質是政府債務和民間債務存在競爭關係，近兩個月政府債務讓步，民間債務佔據上風。美股持續創新高，美債收益率居高不下。兜兜轉轉，矛頭又轉向了納斯達克指數。本輪民間債務的擴張依賴於 AI 的相關投資，AI 的相關投資又跟美股捆綁在一塊..."
datetime: "2026-06-07T08:00:49.000Z"
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author: "[九张机](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/18488843.md)"
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# 發現非農的反主流觀點

金融市場往往是反直覺的，從沃什被提名到就任，有關 “降息縮表” 的爭論就沒休止過。本質是**政府債務和民間債務存在競爭關係，近兩個月政府債務讓步，民間債務佔據上風**。

美股持續創新高，美債收益率居高不下。兜兜轉轉，矛頭又轉向了納斯達克指數。本輪民間債務的擴張依賴於 AI 的相關投資，AI 的相關投資又跟美股捆綁在一塊。$SpaceX(SPCX.US) $半導體 ETF - VanEck Vectors(SMH.US) $英偉達(NVDA.US) $特斯拉(TSLA.US)

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