--- title: "史上最大 IPO 今晚開盤：SpaceX 要不要搶？三個數字幫你想清楚" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/41751956.md" description: "先説結論：SpaceX 今晚在納斯達克上市（代碼 SPCX，發行價 135 美元，估值 1.77 萬億美元，是美股歷史上最大的 IPO），我的建議是首日不要參與搶購。理由濃縮成三個數字：95、30%、82%。就算你一股不買，這件事也和你有關——它今晚的表現，會影響你手裏所有科技股接下來的走向。第一個數字：95。SpaceX 的估值是它年收入的 95 倍（這個指標叫"市銷率"，用市值除以營收）..." datetime: "2026-06-12T03:34:28.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/41751956.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/41751956.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/41751956.md) author: "[Fiona第一线](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/25149506.md)" --- # 史上最大 IPO 今晚開盤：SpaceX 要不要搶？三個數字幫你想清楚 先説結論：SpaceX 今晚在納斯達克上市（代碼 SPCX，發行價 135 美元，估值 1.77 萬億美元，是美股歷史上最大的 IPO），我的建議是首日不要參與搶購。理由濃縮成三個數字：95、30%、82%。就算你一股不買，這件事也和你有關——它今晚的表現，會影響你手裏所有科技股接下來的走向。 第一個數字：95。SpaceX 的估值是它年收入的 95 倍（這個指標叫"市銷率"，用市值除以營收）。通常成熟科技公司看的是市盈率（市值除以利潤），但 SpaceX 去年虧了 49 億美元，根本沒有利潤可除。做個對比：被反覆爭論"是不是泡沫"的美股七巨頭，市盈率大約 28 倍。獨立研究機構 Morningstar 直接説：它的合理價值不到發行價的一半。 第二個數字：30%。這次發行把 30% 的股票分給了散户（大約 225 億美元），是行業慣例的三倍。聽起來像福利，換個角度想：機構投資者超額認購、搶着要的股票，為什麼要讓這麼大一塊給散户？通常的答案是——發行方希望熱情最高、對價格最不敏感的人來承接首日的波動。 第三個數字：82%。馬斯克上市後仍保留超過 82% 的投票權。也就是説，你買的股票只有分紅和漲跌的權利，公司怎麼經營，你完全説不上話。 為什麼説和你有關？這次 IPO 要從市場裏募走約 750 億美元。這些錢很大一部分會從現有的科技股裏"搬家"過去——如果你持有納斯達克指數基金或七巨頭，短期內可能感受到資金被分流的壓力。另外，今晚 SPCX 的表現是一個市場情緒的"温度計"：如果它高開還站得穩，説明市場依然狂熱；如果上市第一天就跌破發行價（"破發"），説明連最熱門的明星股都沒人接，整個科技板塊都需要小心。 我自己的做法：首日不買。如果之後破發、跌到 100 美元以下，我會開始認真研究；跌到 70 美元以下才考慮進場。手裏的指數基金不動。 $納指 100 ETF - Invesco(QQQ.US) $特斯拉(TSLA.US) ### 相關股票 - [SPCX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCX.US.md) - [DXYZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DXYZ.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSDD.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLL.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLQ.US.md) - [09366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09366.HK.md) - [07766.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07766.HK.md) - [07366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07366.HK.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLR.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md)