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locale: "zh-HK"
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description: "一個季度把一整年的支出都提計了，那麼理論上，現在的 16 動態 PE 是虛的，長期維持的 8 才是真實的，而且海外業務也是有擴張的。唯一要考慮的點就是中概，而且它的名字叫拼多多，整天想着怎麼背刺股東。主因是非經營虧損。約 60 億元的缺口源於其他收益由正轉負，金融資產公允價值波動並非主營業務出了問題。剔除非經營因素後，核心的經營利潤實際同比增長了 22%；流量側月訪問量已達 13.4 億次，獨立訪客突破 3.6 億，僅次於亞馬遜，穩居全球第二。變現側包括 Temu 在內的交易服務收入同比增長 20%。$拼多多(PDD.US)"
datetime: "2026-06-16T01:57:55.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/41900050.md)
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  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/41900050.md)
author: "[奇迹的交易员cola](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/10743314.md)"
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# 一個季度把一整年的支出都提計了，那麼理論上，現在的 16 動態 PE 是虛的，長期維持的 8 才是真…


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## 評論 (33)

- **Ledavinci · 2026-06-16T02:00:07.000Z · 👍 8**: 這就是所謂的，好公司不一定是好的投資標？
  - **奇迹的交易员cola** (2026-06-16T02:00:44.000Z): 是的
  - **复利践行者** (2026-06-16T04:51:39.000Z): 我覺得 pdd 還算不上好公司，沒有開創性，沒有造福員工，沒有承擔社會責任
  - **第一性原理** (2026-06-16T06:22:14.000Z): 東大人的德行是不會承擔社會責任的，拼多多沒有善意
- **心外无物g · 2026-06-16T13:17:54.000Z · 👍 1**: 中概怪不得狗都不看呢，也不怪人家華爾街
- **卖飞小能C · 2026-06-16T11:15:23.000Z**: 出利好就砍客户一刀，被坑過一次
- **Clement/ · 2026-06-16T08:58:05.000Z**: 有沒有可能真的原因是被股神壓制了
- **Pai · 2026-06-16T06:47:04.000Z**: 對
- **炒股小萌新 · 2026-06-16T06:08:05.000Z · 👍 3**: cola 哥請看 gpt 的見解：騰訊、創始人、核心股東、大資金和普通散户拿到的不是同一套博弈權利。你買的是二級市場憑證，他們可能擁有戰略地位、談判能力、信息優勢、rollover 可能性、甚至未來私有化後的繼續持有路徑。對 PDD 這種強核心股東結構的公司，普通散户不能只看 “內在價值幾倍於市值”，還必須問：這個內在價值最終是否會分配給我，還是會在低價私有化、長期不分紅、控制權安排中被核心股東截留。
- **美股第一韭菜 · 2026-06-16T06:07:40.000Z**: 所以 cola 看不看好拼多多後續增長？🤔
- **阿米巴星人 · 2026-06-16T03:48:33.000Z · 👍 1**: 是好業務，高層不是好東西
- **FreeBird2025 · 2026-06-16T03:24:33.000Z · 👍 1**: 國家監管部門應該狠狠罰下多多
  - **标普500拯救世界** (2026-06-16T04:23:03.000Z): 你説有沒有可能他就是為罰款準備的現金呢？
  - **FreeBird2025** (2026-06-16T04:28:35.000Z): 歐洲比國內罰款狠多了，反正掙的中國人民的錢，罰款交給海外國家還不如交給自己
- **蟹老板的交易员 · 2026-06-16T02:33:09.000Z · 👍 1**: 買了一年在財報前出掉了…真的噁心
  - **离异带三娃** (2026-06-16T02:36:57.000Z): 這麼聰明
  - **蟹老板的交易员** (2026-06-16T03:34:06.000Z): 當時週五盤前爆出那個管控美港股消息，正好在剛跳水時候賣了
- **炒股小萌新 · 2026-06-16T02:25:52.000Z · 👍 2**: 不要碰中概，簡直是中產階級陷阱
- **韩跑跑的交易员Luka · 2026-06-16T02:10:21.000Z · 👍 5**: temu 賣家的利潤一言難盡
  - **奇迹的交易员cola** (2026-06-16T02:17:33.000Z): 反過來想，平台吃了多少油水😅
  - **跟顾神反着买** (2026-06-16T03:21:32.000Z): 在🇨🇳不能做首富，不然就是爺爺我要，所以多多很多理由就説的清了
  - **红方投资** (2026-06-16T05:45:50.000Z): 他距離首富都差多少了
- **瑞瑞躺平致富 · 2026-06-16T02:00:20.000Z · 👍 5**: 這企業的企業文化從根子上就是有問題