--- title: "06.17 米子股價 25，寫給還在扛着的人" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/41940506.md" description: "這一年其實不止小米，港股、新能源走勢都差得太厲害了，而且是大面積持續單邊下跌，我瞭解一些老米粉盈利都大幅度回撤，一些已經扛不住了，總之非常考驗心態。一、寫給有點難過的人看了一些研報，港股大面積下跌的原因，主要歸為三個：外部流動性衝擊與資金分流： 去年底市場幾乎一致預期今年全球會進入穩步降息週期、美元走弱。但今年由於地緣政治推高油價和海外通脹黏性，美聯儲降息一再跳票，全球流動性不僅沒放水..." datetime: "2026-06-17T04:13:44.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/41940506.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/41940506.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/41940506.md) author: "[龟派投资](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/16154980.md)" --- # 06.17 米子股價 25，寫給還在扛着的人 這一年其實不止小米，港股、新能源走勢都差得太厲害了，而且是大面積持續單邊下跌，我瞭解一些老米粉盈利都大幅度回撤，一些已經扛不住了，總之非常考驗心態。 ## 一、寫給有點難過的人 看了一些研報，港股大面積下跌的原因，主要歸為三個： 1. **外部流動性衝擊與資金分流：** 去年底市場幾乎一致預期今年全球會進入穩步降息週期、美元走弱。但今年由於地緣政治推高油價和海外通脹黏性，美聯儲降息一再跳票，全球流動性不僅沒放水，反而邊際收緊。加上今年全球資金向韓國、日本等 AI 產業鏈佔比更高的市場集中分流，港股在全球配置中的份額被動遭到系統性縮減。 2. **基本面結構錯配與行業內卷：** 今年國內宏觀呈現明顯的 K 型分化，外需與科技硬件極強，但國內消費與內需相對疲軟。而港股偏偏是一個消費大盤股集中的市場（電商、新消費、電動車、本地生活等）。這種資產結構正好撞在了基本面相對疲軟的槍口上。互聯網與可選消費巨頭陷入極致的價格戰，雖然訂單量和 GMV 在漲，但毛利率被拉低，導致盈利預期的修復速度遠不及出海或硬件類資產。 3. **交易結構摩擦與流動性黑洞：** 在外資撤離、南向資金尚未完全接過定價權的交接真空期，市場買盤極度稀缺。港股擁有極其高效的融券做空和衍生品工具。在一個缺乏右側多頭支撐的存量甚至縮量市場裏，少量的拋盤就能引發多頭"踩踏"，做空力量在技術面上能把基本面利空放大。 欣慰的在於橫向比較港股的話，小米還是屬於港股市場中少有的賬面現金充裕，基本面強勁且具備確定性增長引擎的優質資產，具備較高的中長期投資價值。 當前一個是週期和結構短期下殺，一個是公司長期投資價值，其實這兩者不矛盾，股價是疊加各種因素的**當前**的綜合呈現。 ## 二、寫給非常難過的人 很看過一本書《人性的優點》，其他全忘，如今就記得一句——**坦然活在今天的隔艙中**。如果非常擔心害怕，那就記得這句話，反正過去已經過去，未來還沒有到來，今天是非常安全而真實的，坦然活在今天的隔艙中，吃好喝好。 近期看了《給阿嬤的情書》這部電影，沒讀出太多的思念，而是聯想到了餘華的《活着》和楊絳的《我們仨》；窮有窮的過法，富有富的過法，人生是個過程，會經歷很多事情，最重要的是**此刻的存在**。而以什麼姿態存在呢？《十三邀》的採訪羅翔他覺得，“**在人類所有的美德中，勇敢是最高級的詞彙。當命運之神把你推向需要勇敢的時刻，希望你能像想象中那麼勇敢**”。 如果雞湯實在喝不下去，那就喝這碗烈酒吧：不用太擔心，因為比起 61， 25 的數字已經不夠二次腰斬了，也就是正常操作已經不可能承受同樣程度的損失了，況且按這個跌幅再痛苦幾個月，就能退市解脱了。 ## 三、寫給自己 從這一年的經歷看，我不是一個好的趨勢跟蹤者，可能也帶點叛逆，年歲漸長以後，對世界還多了份理想主義的期待。 我欣賞 X 的宏大敍事，也欣賞靠自己投資策略賺錢的人。但我也不覺得看好腳踏實地的公司有什麼問題，我相信這家公司體現的價值觀和能力，會帶來未來的市場和機會。其實慢點無所謂，如今的煎熬在於，一邊是看到米子做出了很多成績，汽車、大模型都在持續進步，一邊又是股價幾乎對任何基本面利好免疫一般的單邊下跌的這種割裂感。 對我自己來説，本來持續下跌打算躺平，沒想到幅度這麼大。既然上漲無望，那就存天理滅人慾，轉而開始關注下跌本身帶來的機會，那自 25 補倉以後，下一個預計補倉點位 20，忽略漲跌只看價格，按梯度執行。 $小米集團-W(01810.HK) ### 相關股票 - [01810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01810.HK.md) - [81810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81810.HK.md) - [XIACY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XIACY.US.md) - [HXXD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HXXD.SG.md) ## 評論 (57) - **马大红不fomo · 2026-06-22T06:06:25.000Z**: 若不能拿到那個袈裟，世人怎知 金海盡幹 - **单行道SK · 2026-06-20T08:26:46.000Z · 👍 1**: 引用希臘化時期的斯多葛派（The Stoic）哲學家愛比克泰德（Epictetus）的一段話：要想獲得幸福與自由，必須明白這樣一個道理：一些事情我們能控制，另一些則不能。只有正視這個基本原則，並學會區分什麼你能控制，什麼你不能控制，才可能擁有內在的寧靜與外在的效率。 - **单行道SK · 2026-06-20T08:23:58.000Z**: 看了評論區的發言，深刻了解到了資本市場割韭菜的本質，依靠別人發表的利空或利好觀點來進行投資決策可能是大多數人，有自己獨立思考問題能力的人只是極少數，對沒有思考能力的人來説資本市場只能是賭場🧐🧐 - **Jason1984 · 2026-06-18T12:10:12.000Z · 👍 2**: 少些一些垃圾文章，多給一些風險提示。不要每次都暢享光明論，歌舞昇平； 羣裏面很多有能力的股友在股價 50 多的時候就提醒風險了，我在 40 多的時候開始做雙倍做空； 水平有限，就閉嘴，不要搞得一片狼藉，再來個什麼心靈雞湯 - **Usagi的成长历险记 · 2026-06-18T06:52:59.000Z · 👍 1**: 宏觀角度確實有道理，但 “小米基本面強勁” 我不明白強在哪裏？ - **新用户_IcgGX · 2026-06-18T05:25:30.000Z**: 小米現在就是 1 倍做空海力士 海力士有多猛小米就有多慘 - **imojun · 2026-06-18T04:44:04.000Z**: 割不割沒有意義了😂 - **sugarzx · 2026-06-18T03:54:25.000Z**: 小米股票跌和大環境沒關係 就是自身不行 - **Jason1984 · 2026-06-18T03:50:46.000Z · 👍 3**: 作為博主是不合格的，過去一年多，多位股友提升小米股價高位風險，但博主的觀點主要偏向基本面良好，逢低做多，而目前的結果是一片狼藉。所以，做股票，不要相信所謂的博主，博主的文章就是垃圾，信了你就虧欠，要有自己獨立思考。 如果我們在估計 50 的時候，哪怕 40，30 的時候去做空，結果是不是大不一樣呢？ - **vvvip · 2026-06-18T03:48:39.000Z**: 沒辦法，多重利空疊加，存儲的超級週期直接對小米的主營業務形成衝擊，人車家生態沒有預想中的那麼的好，最後又迎來了監管暴擊進一步降低了港股流動性，外加持續不斷的 IPO 抽走流動性，怎麼看怎麼感覺現在小米依舊不是底 - **板燒 · 2026-06-18T03:47:13.000Z**: 哎 - **jackstraw9527 · 2026-06-18T03:44:42.000Z**: 這下是真的難受了😔 - **勇气雨 · 2026-06-18T03:43:44.000Z**: 我是來賺錢的，又不是相親的。本來還能長期等待一下。證券新規出來後，流通性下降直接跑了。怪我跑的不夠快。 - **浪里小飞鱼 · 2026-06-18T03:42:52.000Z**: 港股上市的太猛了，沒有未來了 - **我是邢富贵 · 2026-06-18T03:42:22.000Z**: 你多買點 不用告訴大家 - **南空 · 2026-06-18T03:42:21.000Z**: 什麼時候看不到有人發這些帖子了就證明可以買小米股票了，還在哀嚎的時候千萬不要抄底，我們現在的優勢就是沒持倉和手裏隨時有抄底的錢 - **心想事成cc · 2026-06-18T03:41:25.000Z**: 哎。實話實説，中 K 持股體驗太差了！以後都不想碰中國股票了！ - **小米，美团还钱 · 2026-06-17T11:46:26.000Z**: 今年新能源有多卷，比如 x 界每個月都發新款 - **Davidswc · 2026-06-17T08:47:08.000Z · 👍 3**: 中國市場，不是一間正常公司能生存的，一大堆沒有信仰心地狠毒，為錢什麼都可做盡的人；快點出海才能救小米！ - **龟派投资** (2026-06-22T07:11:25.000Z): 這是最難最糾結的地方。。