--- title: "真正打斷複利的，從來不只是市場波動" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/42025814.md" description: "很多人都知道複利很重要。巴菲特、芒格、指數基金、長期主義，幾乎所有投資書講到最後，都會告訴你同一句話：買入優質資產，然後長期持有。道理看起來很簡單，但真正做起來，遠比想象中難。芒格曾説過，複利的第一原則是：除非萬不得已，不要輕易打斷它。這句話之所以重要，恰恰説明覆利很容易被打斷。為什麼？因為人生裏 “萬不得已” 的事情太多了。失業、疾病、家庭用錢、父母養老、孩子教育、職業變化，這些現實壓力..." datetime: "2026-06-20T01:31:54.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42025814.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42025814.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42025814.md) author: "[爱妻的交易员](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/17289850.md)" --- # 真正打斷複利的，從來不只是市場波動 很多人都知道複利很重要。 巴菲特、芒格、指數基金、長期主義，幾乎所有投資書講到最後，都會告訴你同一句話： 買入優質資產，然後長期持有。 道理看起來很簡單，但真正做起來，遠比想象中難。 芒格曾説過，複利的第一原則是：除非萬不得已，不要輕易打斷它。 這句話之所以重要，恰恰説明覆利很容易被打斷。 為什麼？ 因為人生裏 “萬不得已” 的事情太多了。 失業、疾病、家庭用錢、父母養老、孩子教育、職業變化，這些現實壓力，都可能突然需要你從投資賬户裏抽血。 更重要的是，作為投資者的我們自己，也一直在變化。 大多數人都會以為，現在的自己已經是真正穩定的自己。心理學裏有一個概念，叫 “歷史終結錯覺”。意思是，人們能清楚地看到過去的自己變化很大，卻總覺得未來的自己不會再怎麼變了。 比如你回頭看 10 年前的自己，可能會覺得那時候很幼稚；但你站在今天，又會覺得 10 年後的自己大概率還是現在這個樣子。 但相關研究顯示，從 18 歲到 68 歲，不同年齡段的人都會低估自己未來的變化。 這件事放到投資裏，影響非常大。 你原本計劃拼命工作、瘋狂攢錢、長期投資。但幾年後，你可能有了孩子，身體變差，工作壓力變大，家庭需要更多陪伴。你的消費結構、儲蓄能力、職業規劃、風險承受能力，都會跟着改變。 一旦人生目標變了，財務計劃又怎麼可能完全不變？ 這就是長期投資最容易被忽視的一點： 長期計劃不是隻寫給現在的自己看的，而是要讓未來那個已經發生變化的自己，也能繼續執行。 很多人在制定投資計劃時，特別容易走向極端。 要麼極度激進，覺得自己年輕，就應該滿倉猛幹，最好一把梭哈最強資產。 要麼極度保守，覺得市場太危險，乾脆大量現金躺着，什麼都不敢買。 但極端計劃最大的問題在於，它們在某一個階段看起來很爽，卻很難穿越完整的人生週期。 滿倉上漲的時候當然爽。 但如果真遇到連續大跌，遇到失業、疾病、家庭用錢，或者市場多年不漲，你還能不能堅持？ 大量現金當然讓人安心。 但如果真遇到長期牛市，看着優質資產不斷新高，你又會不會因為踏空焦慮，最後在高位衝進去？ 所以，真正打斷複利的，往往不是某一次市場波動，而是一個本來就無法長期堅持的系統。 一個真正適合普通人的長期投資系統，應該讓自己始終處在有選擇的境地。 手裏要有現金。這樣市場下跌時，你不是被動挨打，而是有能力繼續買入。 倉位要合理。這樣上漲時不會因為踏空太難受，下跌時也不會因為滿倉而崩潰。 資產要足夠優質。這樣短期被套時，你才有底氣把時間交給複利。 計劃要有彈性。這樣人生階段改變時，你不至於被過去的自己綁架。 長期主義不是死扛。 死扛垃圾資產，不叫長期主義，叫不願認錯。 長期主義也不是永遠不變。 當公司的基本面變了，當自己的現金流變了，當家庭責任變了，當人生目標變了，投資計劃當然也應該調整。 真正重要的是： 原則要穩定，執行要有彈性。 穩定的是方向： 買入優質資產，控制槓桿，保留現金，長期複利。 有彈性的是節奏： 什麼時候加倉，什麼時候減倉，現金留多少，單一資產佔比多少，都要根據市場環境和自己的人生階段不斷調整。 複利之所以強大，是因為它需要時間。 但人之所以很難真正享受到複利，是因為我們總是在中途被情緒、壓力、誘惑和生活本身打斷。 所以，能堅持 20 年的普通計劃，往往比堅持不了 2 年的完美計劃更有價值。 複利不是靠一時衝動完成的。 複利靠的是不被輕易打斷。 而讓自己不被打斷的最好方式，就是永遠讓自己處於有選擇的境地。 ### 相關股票 - [BRK.B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.B.US.md) - [BRK.A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.A.US.md) - [07777.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07777.HK.md)