$美團-W(03690.HK)思考了下互聯網平台長期邏輯，很難樂觀：流量渠道壟斷下利潤單向向平台集中，個體户、小商販盈利持續承壓，從民生角度監管只會不斷收緊。

平台再也復刻不了早年高速擴張的盈利行情，沒有實質性利好催化，長線持有風險遠大於機會。