---
title: "06.23 小米 22：三個還沒講完的故事"
type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/42088235.md"
description: "小米正在不斷刷新 52 周新低。我完整經歷了去年的上漲和今年的下跌，切身感受到了什麼叫世態炎涼：去年有多少鼓吹的造神者，今年就有更多翻倍的奚落聲和事後諸葛亮。平心而論，如今看空者都對，那些刺耳的話也佔理，因為擺在眼前的事實無需辯駁。但如果你依然持有米子，我也分享一下我繼續持股的理由共勉。不是因為信仰，除了之前聊過的人和團隊，是因為三個還沒講完的故事。它們的後續進展..."
datetime: "2026-06-23T05:31:53.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42088235.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42088235.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42088235.md)
author: "[龟派投资](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/16154980.md)"
generator: "portal-rs"
---

# 06.23 小米 22：三個還沒講完的故事

小米正在不斷刷新 52 周新低。我完整經歷了去年的上漲和今年的下跌，切身感受到了什麼叫世態炎涼：去年有多少鼓吹的造神者，今年就有更多翻倍的奚落聲和事後諸葛亮。

平心而論，如今看空者都對，那些刺耳的話也佔理，因為擺在眼前的事實無需辯駁。但如果你依然持有米子，我也分享一下我繼續持股的理由共勉。不是因為信仰，除了之前聊過的人和團隊，是因為**三個還沒講完的故事**。它們的後續進展，可能會給小米的市場預期和產品力帶來結構性的轉變。

## 一、汽車即將出海

去年小米汽車全年交付 41 萬輛，營收突破千億，毛利率 24.3%，幾乎是手機業務的兩倍。如今新能源的出口數據，已經印證了海外市場旺盛的需求。雖然在歐洲可能會面臨關税與合規問題，但加上小米在海外本就擁有龐大的門店網絡，手機及生態鏈早已積累下了紮實的品牌背書；更重要的是，小米汽車已經在國內極度 “內卷” 的環境下，經受住了全網顯微鏡級別的質量大考。春江水暖鴨先知，有些 “倒爺” 甚至已經想先於官方搶跑。綜合來看，汽車出海帶來利好的確定性非常大。

而且這一天已經不遠了。若以 2027 年 Q3/Q4 啓動海外交付來推算，預計一年內就會出現里程碑式的進展，這應該是三個故事中速度最快確定性最高的。

## 二、MiMo 即將融合

今年 MiMo 先是推出了高質量模型，隨後通過技術手段大幅優化了成本，近期又在與手機、機器人、智能家居 Agent 進行深度調優，進步的速度和質量有目共睹。

不過目前它整體還略帶一點散裝的味道，尚未真正融進現有的硬件生態裏。但是它場景清晰，節奏快，不再是前幾年畫餅，正在逐步成為現實。

## 三、玄戒尚未鋪量

去年 5 月，玄戒 O1 發佈，搭載在平板和手錶上，出貨量有限。而今年，融合了 “新玄戒 × AI × OS” 的產品即將面世。

芯片確實是嵌在最底層的那個版塊，它有點像《三體》裏的智子，既能決定上層產品的功能上限，又能直接影響供應鏈成本，想象空間極其巨大。當前還存在一些不確定性，但只要今年小米在自研芯片的性能和鋪量上有所起色，勢必會引發一連串的連鎖反應。

## 印象極深的兩個底層認知

### 段總：能持有十年再買

段總有個樸素的原則：**如果你不願意持有一隻股票十年，那你一刻都不要持有。** 因為他自己就是這麼挺過來的。01 年互聯網泡沫破裂，網易從 30 多美元跌到不足 1 美元，跌去了 99%，他在底部重倉買入，後來拿到了幾十倍的回報。這種穿越週期的定力，極其罕見。

### 林奇 & 巴菲特：鈍化週期影響

彼得·林奇和巴菲特都曾建議普通人定投指數，主打一個 “不懂、不關心”——市場自會調節，只要股市向上就能賺錢。把這個邏輯套用到個股上：只要認同它的業務邏輯，且核心團隊、執行力等基本面沒變，其實你只需要在極高點和極低點做些倉位處理，其餘時間大可 “不懂、不關心”。

現在的交易軟件可以按秒推送行情，方便是方便了，但人腦的潛意識會不可避免地被跳動的數字和鮮豔的紅綠色彩所劫持。如今這個階段情緒噪音太多了，有效信息量又非常少。而在林奇那個年代，投資看的是上個月的報紙，下單交易得打電話，這種 “低頻” 天然過濾掉了絕大多數的噪音與情緒。不如學他們，慢下來。

基於這三個故事和上述認知，我選擇繼續持有。時間會給出答案，我可以接受敗給市場和產品力，如果技不如人咱認慫，但絕不會敗給當前跳動的短期數字。

$小米集團-W(01810.HK)

### 相關股票

- [01810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01810.HK.md)
- [81810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81810.HK.md)
- [XIACY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XIACY.US.md)
- [BRK.B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.B.US.md)
- [BRK.A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.A.US.md)
- [09999.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09999.HK.md)
- [09899.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09899.HK.md)
- [NTES.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NTES.US.md)
- [07777.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07777.HK.md)
- [HXXD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HXXD.SG.md)

## 評論 (15)

- **酒不空 · 2026-06-26T15:02:43.000Z · 👍 1**: 玄戒就算了吧
- **东鎏Felix · 2026-06-23T16:17:13.000Z**: 持有小米虧近 50%，昨天徹底清倉
- **Owhathappen · 2026-06-23T08:38:40.000Z · 👍 2**: 可惜受到了兩邊同時抽流動性的雙重暴擊。 敍事連開口的機會都沒有。
  - **龟派投资** (2026-06-26T02:42:03.000Z): 但是也給了越來越划算的好價格，建倉那會都是三十多起步馬上到四十，做 T 一掛倆棗的，真是操作不如等待。
- **Macintosh Lee · 2026-06-23T07:16:41.000Z**: 巴段，選好標的，恆之以久，沒毛病。但是他倆充分理解市場的多變數，多線投入多元化佈局等待碩果收成，為什麼不倡導呢？
- **Anderan7 · 2026-06-23T06:22:15.000Z**: 可惜小米在國內主業三大板塊第二季度數據會更差
- **Macintosh Lee · 2026-06-23T06:09:34.000Z · 👍 3**: 段永平抄網易、巴菲特抄 3YD 這類神話般的故事，挑逗撩撥性質太強，迷惑濃度太烈，萬中無一的案例，兩條大纜繩把普通小散距離拉得太遠太遠，最貼地氣的指引——目標十年、二十年裏，達成 +20% 年化率，本金呈複數的增長
- **绝地反击、 · 2026-06-23T05:41:40.000Z · 👍 3**: 價投要有價投的樣子
- **Macintosh Lee · 2026-06-23T05:39:02.000Z · 👍 1**: 我 2025 年 8 月開户上橋，次月進米羣搭訕聊個天，大部分詞句裹挾看空米家言論哦，自認是一枚妥妥的業餘米黑（一大堆國產綠牌車廠也全被我堅決看空）😅😅😅應該不會被列入事後諸葛打馬後炮的隊伍吧？
  - **护花使者爱理财** (2026-06-23T06:09:04.000Z): 你猜對了 但是你沒賺到錢 有啥用？
  - **Macintosh Lee** (2026-06-23T06:24:17.000Z): 我虧錢了？
  - **Macintosh Lee** (2026-06-23T06:58:19.000Z): 看多看空的票子多了去了，無奈我彈藥有限啊，而且習慣每個倉留 3~5 成現金待倉以備不時之需，從來不滿倉的玩。上橋 10 個月下來，假想敵永遠是自己，進退後果自擔嘛，不愛去跟誰攀比...
- **任丘电子商务 · 2026-06-23T05:35:04.000Z**: 股主你現在還持有多少小米啊。
  - **龟派投资** (2026-06-26T02:43:09.000Z): 超重倉，要有一顆健康心臟，不然隨時哈哈。。


---
> **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**