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type: "Topics"
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url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/42164756.md"
description: "個人計算的公允在 45~52 之間。首先是已經融到 70 億用於交付，保守假設 390 億積壓訂單中，有 350 億美元能在未來幾個季度內順利轉化為營收。經股權稀釋調整後，每股對應的 SPS 約為 56 左右；即使不給它 AI 軟件公司的高估值，只給它戴爾或傳統服務器廠最底層的 0.8x P/S；56 的 0.8 也是 44.8，加上美光的助燃，我認為是有機會再次進行一輪上行的。​把公允價值的下限錨定在 45 是基於最保守的 0.8x P/S 代工估值，將上限放在 52 則是開始給予其作為 AI 液冷龍頭的一定估值溢價，對應約 18-20x 的遠期 PE 修復；而且 52 也僅只有 16 倍的遠期 PE，主要是因為他們自己的名聲太臭了，所以我個人預期才給的這麼低。"
datetime: "2026-06-24T23:30:14.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42164756.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42164756.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42164756.md)
author: "[奇迹的交易员cola](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/10743314.md)"
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# 個人計算的公允在 45~52 之間。首先是已經融到 70 億用於交付，保守假設 390 億積壓訂單中…


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