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description: "AAII 情緒數據更新——這就是我們遵循數據而非情緒的原因。$SPY $QQQ $SPX $SMH 上週，AAII 數據顯示風險偏好似乎在快速改善：季末效應....6/24:看漲者 44.9%看跌者 36.1%牛熊差 +8.8 點這與 6/10 的恐懼峯值形成強烈反彈，當時看跌者為 47.7%，差值為 -17.3 點。但最新的 7/1 數據改變了基調：看漲者降至 31.4%看跌者躍升至 42.3%中性者升至 26.4%牛熊差轉回 -10.9 點這意味着差值在一週內出現了 19.7 點的逆轉。我的解讀：7 月的盈利增長窗口仍然開放，但這已不再是純粹的 “直接風險偏好” 情緒格局。看漲者現在已回到其 37.5% 的歷史平均水平以下，而看跌者則回到了其 31.0% 的歷史平均水平以上。這意味着，如果盈利、CPI/PPI、油價和流動性配合，市場仍有上漲空間——但倉位配置仍然謹慎且脆弱。這實際上是有用的。它告訴我不要盲目追高。最佳格局仍然是選擇性的：強勢股。支撐位明確守住。資金流向改善。催化劑在前。風險可控。7 月仍可能有效，但我們需要價格、廣度、盈利和通脹數據的確認。情緒急劇降温。現在，我們讓市場來證明這究竟是值得買入的恐懼——還是需要尊重的警告。保持戰術性。遵循數據。不要被偏見束縛。$SPY $QQQ $英偉達(NVDA.US) $蘋果(AAPL.US) $微軟(MSFT.US)"
datetime: "2026-07-03T04:35:55.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42413124.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42413124.md)
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author: "[Jim](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/27423962.md)"
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