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description: "🚨 這可能是日本債券危機大幕開啓的開始。外國投資者在 6 月份拋售了 3.12 萬億日元（192 億美元）的日本國債，這是自 2023 年 1 月以來最大的月度資金外流。日本政府支出增加，這意味着它需要發行更多債券。與此同時，日本央行（BOJ）購買債券的規模比以前減少。這意味着市場需要以更少的支撐來吸收更多的供給。當外國投資者開始撤離時，收益率必須上升以吸引買家。收益率上升對日本尤其危險，因為該國債務佔 GDP 比重高達 260% 以上，是全球最高之一。每當收益率上升，償債成本就會增加。到某個時候，這種成本將變得難以承受。Pepperstone 的研究策略師表示：“將日本國債視為近乎無風險、低波動性資產的時代已經結束。”日本央行剛剛宣佈，從下一個財政年度起暫停債券縮減，這爭取了一些時間。但單月 192 億美元的資金外流顯示，在一個穩定數十年的市場中，信心可以多麼迅速地轉變。如果外國拋售持續且收益率繼續上升，日本將面臨複合問題：已經龐大的債務堆積上的更高借貸成本、日元走弱，以及央行在不加劇通脹的情況下應對的空間有限。"
datetime: "2026-07-03T07:37:00.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42416731.md)
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author: "[辰逸](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/16318663.md)"
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# 🚨 這可能是日本債券危機大幕開啓的開始。外國投資者在 6 月份拋售了 3.12 萬億日元（192 億…


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