--- title: "2026 上半年全球股市回顧：AI 硬科技主導，分化中尋找新機會" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/42431265.md" description: "2026 年上半年，全球主要股市呈現明顯分化格局。截止 2026 年 6 月 30 日上半年計，美股$標普 500 指數(.SPX.US) 上升 9.6%，納斯達克 100 指數上升 20.0%，道瓊斯指數則上升 8.6%，三者表現分化明顯，主要升幅由科技及 AI 相關板塊所帶動。日經 225 指數表現亮眼，上半年累計升幅超過 35.2%..." datetime: "2026-07-06T02:31:19.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42431265.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42431265.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42431265.md) author: "[易方达香港](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/8787667.md)" --- # 2026 上半年全球股市回顧：AI 硬科技主導，分化中尋找新機會 2026 年上半年，全球主要股市呈現明顯分化格局。截止 2026 年 6 月 30 日上半年計，美股$標普 500 指數(.SPX.US) 上升 9.6%，納斯達克 100 指數上升 20.0%，道瓊斯指數則上升 8.6%，三者表現分化明顯，主要升幅由科技及 AI 相關板塊所帶動。日經 225 指數表現亮眼，上半年累計升幅超過 35.2%，受惠半導體設備板塊造好；韓國 KOSPI 指數更因記憶體「超級週期」推動，升幅高達 96.7%，表現極為突出。 港股表現則相對疲弱。截至 2026 年 6 月 30 日，$恆生指數(00HSI.HK) 上半年下跌 10.7%，恒生科技指數更下跌 18.9%。整體而言，全球股市走勢分化明顯，但投資主線高度一致：資金持續湧向 AI 硬科技板塊，尤其是半導體領域成為最大亮點；反觀軟件及 SaaS 股、平台經濟股則因 AI Agent 普及帶來的替代憂慮，估值出現明顯調整。 (以上資料來源﹕彭博，表現數據撇除匯兑因素以當地貨幣計算) **AI 硬科技，尤其是半導體板塊領漲** 從環球股市表現可見，2026 年上半年的核心驅動因素仍是 AI 相關硬科技。根據彭博數據，截至 2026 年 6 月 30 日，費城半導體指數上半年累計大漲 101%，Solactive 亞洲半導體精選指數 亦上升 97.6%，充分反映無論美國或亞洲市場，投資者對 AI 基礎設施的需求極為強烈。 其中，**記憶體板塊**表現最為搶眼，受惠於 AI 數據中心對 DRAM 及 NAND 儲存的爆炸性需求，相關企業如 SanDisk、Micron 等股價大幅飆升。這直接解釋了韓股 KOSPI 的誇張升幅，三星、SK 海力士等記憶體巨頭成為主要貢獻者。日本股市則因半導體設備及材料供應鏈佔比高，例如東京電子同樣錄得亮麗表現。 **軟件股受壓，拖累美股與港股** 與硬科技形成鮮明對比的是軟件及平台經濟股普遍受壓。美股中，微軟和 META 等重量級股份逆市下跌，限制了標普 500 和納指的整體升幅。投資者擔憂 AI Agent 等新技術將加速替代傳統 SaaS 應用，導致部分軟件股估值承壓，例如 PLTR 截至 2026 年 6 月 30 日，上半年下跌 34.4%。 港股表現更為欠佳，主要原因是平台經濟不再是市場焦點。ATMXJ（阿里巴巴、騰訊、美團、小米、京東）及網易、百度等軟件及互聯網股在恒生指數和恒生科技指數中權重較大，成為主要拖累因素。不過，港股硬科技板塊卻逆勢強勁，中芯國際截至 2026 年 6 月 30 日，上半年上漲 25.1%，華虹半導體、宏力半導體、建滔積層板、聯想集團及 ASMPT 等公司均創下歷史新高，顯示資金正向具實體製造及 AI 基礎設施屬性的硬科技集中。 (資料來源：彭博。所有表現數據截至 2026 年 6 月 30 日，美股數據以美元計算，港股數據以港元計算。) **總結：AI Agent 驅動新增長週期** 總括 2026 年上半年的投資環境，市場焦點依然牢牢鎖定科技主導，尤其是 AI Agent 的出現與普及化應用。市場普遍憧憬 AI 技術將大幅提升經濟體整體效率，帶來生產力躍升及多重協同效應。相對之下，傳統 SaaS 股則在「被 AI 替代」的憂慮下持續承壓。 (資料來源﹕Stanford AI Index Report 2026) AI 目前仍處於快速成長的初期階段。根據 Stanford AI Index Report 2026，生成式 AI 在推出後短短 3 年內，採用率已達到約 53%，遠高於當年互聯網和個人電腦的普及速度，這也解釋了過去三年 AI 熱潮如此火熱的主要原因。展望未來，Token 成本持續下降帶動應用場景普及化，已成為全球市場對 AI 投資的核心邏輯。在整個 AI 產業鏈中，基礎設施、半導體以及終端應用，都將隨著採用率提升而帶來顯著的投資機會。 **下半年展望** 展望 2026 年下半年，AI 應用的深化落地將成為市場焦點，其中**AI Agent 的普及程度與滲透率** 將是重要的觀察指標。投資者可密切參考 OpenRouter 等平台的最新數據，同時留意市場對 AI 敍事的變化與演進。 此外，全球科網巨頭在下半年的資本開支意欲，也將是 AI 故事發展的重要變數。這不僅是上半年 AI 基礎設施與半導體板塊強勢表現的關鍵支撐，更是下半年行情走勢的重要影響因素。 整體而言，AI 仍是 2026 年全球市場的重要投資主線，其推動經濟增長與生產力提升的長期趨勢備受市場關注。板塊輪動將加快，分化現象料將成為常態。投資者宜優先聚焦具技術壁壘與供應鏈優勢的硬科技龍頭企業，同時亦可留意 AI 應用端落地進展，並透過不同 ETF 靈活部署 AI 產業鏈各環節。 在 AI 科技賽道中，值得關注以下產品： - **易方達（香港）香港交易所科技 100 指數 ETF（03456.HK）**：一鍵鎖定**中國硬科技**基底 - **易方達（香港）Solactive 亞洲半導體精選指數 ETF（03486.HK）**：握住**亞洲半導體**算力鑰匙 - **易方達（香港）富時人工智能精選指數 ETF（03489.HK）**：直擊**中美 AI**變革最前沿 $易方達港交所科技100 ETF(03456.HK) $易方達亞洲半導體ETF(03486.HK) $易方達AI(03489.HK)  重要訊息 本內容之發行人為易方達資產管理 (香港) 有限公司。本內容僅供參考，不構成投資基金單位之邀請或建議。本內容僅供展示之用，不得向任何因展示該內容而屬違法的人士顯示。投資帶有風險，您可能損失大部分本金。投資前，投資者應仔細閲讀銷售文件 (包括「風險因素」部份) 中與該基金相關的投資風險。本內容並未經過香港證監會審核。 以上基金的詳細重要提示及免責聲明請流覽易方達（香港）網站： [https://www.efunds.com.hk/tc/products/56/important/](https://www.efunds.com.hk/tc/products/56/important/) [https://www.efunds.com.hk/tc/products/53/important/](https://www.efunds.com.hk/tc/products/53/important/) [https://www.efunds.com.hk/tc/products/48/important/](https://www.efunds.com.hk/tc/products/48/important/) ### 相關股票 - [09888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09888.HK.md) - [BIDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIDU.US.md) - [89888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89888.HK.md) - [09999.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09999.HK.md) - [NTES.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NTES.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [09899.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09899.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [KBAB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KBAB.US.md) - [BABO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABO.US.md) - [BABX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABX.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [00HSI.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00HSI.HK.md) - [03456.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03456.HK.md) - [03486.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03486.HK.md) - [03489.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03489.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) - [HBUD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBUD.SG.md) - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.NDX.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md)