---
type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/42442979.md"
description: "$蔚來(NIO.US)Q2 收入大概率達標，交付沒達標但收入可能靠高 ASP 補上判斷：觀望偏正面。  不因 Q2 交付低於指引直接看空蔚來；真正看 Q2 財報確認的收入和毛利率。---數據依據Q2 實際交付• 數據: 107,658 台Q2 交付指引• 數據: 110,000–115,000 台是否達交付指引• 數據: 未達Q2 收入指引• 數據: 327.77–344.36 億元蔚來品牌 6 月 ASP• 數據: 44.3 萬元Q1 蔚來品牌 ASP• 數據: 39 萬元按測算：蔚來品牌賣車收入• 估算: 約 249 億樂道賣車收入• 估算: 約 70 億螢火蟲賣車收入• 估算: 約 21–28 億Q2 賣車收入合計• 估算: 約 340–347 億Q2 非賣車收入• 估算: 約 25–32 億Q2 總收入估算• 估算: 約 365–379 億---風險敞口核心風險是：ASP 口徑可能和財報確認收入不完全一致。主要風險：1. 4 月、5 月蔚來品牌 ASP 沒有單月官方數，我用 Q1 的 39 萬做代理。2. 樂道、螢火蟲 ASP 是估算，BaaS、電池租賃、補貼會影響確認收入。3. Q2 交付量低於指引，市場短線可能先交易負面。4. 如果 Q2 整車毛利率低於 16%，即使收入達標也不能樂觀。---下一步我的判斷：Q2 收入大概率超過指引上沿，但要等財報驗證。重點看 3 個數：Q2 總收入• 判斷線: ≥344 億 為正面整車毛利率• 判斷線: ≥18% 為強驗證非賣車收入• 判斷線: ≥28 億 為正常交易動作：觀望。  如果市場因為 “交付低於指引” 殺跌，但財報收入和毛利沒壞，才考慮作為錯殺機會。"
datetime: "2026-07-06T13:33:41.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42442979.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42442979.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42442979.md)
author: "[未来的交易员皮看穿](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/10939.md)"
---

# $蔚來(NIO.US)Q2 收入大概率達標，交付沒達標但收入可能靠高 ASP 補上判斷：觀望偏正面。…


### 相關股票

- [09866.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09866.HK.md)
- [NIO.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NIO.SG.md)
- [NIO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NIO.US.md)

## 評論 (7)

- **10倍蔚来 · 2026-07-06T13:57:59.000Z**: Q2 毛利率會超過 19%
- **定投标普20年 · 2026-07-06T13:47:14.000Z**: 這得什麼時候才能發財報，8 月中旬？
  - **未来的交易员皮看穿** (2026-07-06T14:51:36.000Z): 肯定沒那麼晚 自信會早發
- **yixin18 · 2026-07-06T13:45:30.000Z**: 衝，漲到八塊
- **未来的交易员皮看穿 · 2026-07-06T13:34:11.000Z**: 馬琳説，6 月蔚來主品牌的平均售價是 44.3 萬，所以我讓 AI 算了一下。
  - **开EC6的蔚来股东** (2026-07-06T13:44:47.000Z): 還得考慮成本增加有多大影響。
  - **未来的交易员皮看穿** (2026-07-06T13:50:45.000Z): 嗯 不知道能不能實現連續三個月盈利