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title: "$MU 這輪跌得值不值？好不好上車？"
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datetime: "2026-07-08T02:07:59.000Z"
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author: "[CurryOption](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/27650593.md)"
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# $MU 這輪跌得值不值？好不好上車？

近期$美光科技(MU.US) 股價持續走弱。強勢股在上漲過程中，漲多回檔，本是理所當然的事情。股價下跌本身不是問題，股價跌得值不值才是我們要關注的，**究竟有沒有形成好的股價整理，醖釀下一次上漲？ 這才是我們真正該關注的。**

美光近期相關訊息: 

*1\. 三星電子發布 Q2 財報，營業利益年增約 18–19 倍，營收大幅成長。三星股價在首爾盤中重挫 6–8%，引發相關類股一起下跌。* 

*2\. SK 海力士正推進 Nasdaq ADR 上市計畫，預計 7 月 10 日前後開始交易。* 

*3\. 中國記憶體廠 CXMT 取得 MSI DDR5 BIOS 支援，可能成為長期替代選擇，但短期對$美光科技 (MU.US) 影響有限。*

![Image](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/495c505269f894cea59cd228812a8ca5?x-oss-process=style/lg)

股價跌破中期趨勢線，後續是不是會繼續下跌，還是能保持頭部 (863~1100) 的橫盤震盪，這是近期的觀察重點。

圖中的上升趨勢線雖然已經被跌破，後續股價如果向上漲到這條線，通常也會出現壓力。那就看期權有什麼訊號吧，各位

![Image](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/2f9147fca91b027d69a8736a145e0a63?x-oss-process=style/lg)

上圖是兩年來，美光的隱含波動率走勢。股價率先形成頭肩頂，現在波動率似乎也產生了頭肩頂的形態。

近期的下跌引發波動率上漲，目前僅有的短序列來看，波動率基準值似乎有要走出類似$英特爾(INTC.US) 的模式，保持在財報峯位進行高檔震盪。如果是這種形態，那麼美光後續股價依然會有很大的波動。

![Image](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/1fa6f0b5e0c59c1c64a107c8c727e0d8?x-oss-process=style/lg)

上圖是近期波動率走勢圖，這張圖可以更清楚比較，股價快速自 1100 以上的價位，快速跌破 1000 大關時，原本盪到谷底的波動率陡然上升，**這樣的現象是大好還是大壞，還要看波動率差值。**

![Image](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/03e68d1bee54a4bd632709840cbae5a1?x-oss-process=style/lg)

股價大跌，波動率上升，究竟是好還是不好？ 通則上我們需要以波動率差值做判斷。（由 P-C 差值得，趨向正偏向 put，趨向負值偏向 Call）

$美光科技(MU.US) 這次的下跌，波動率之所以會跳漲，那是因為看跌期權的追價買盤推升所致。上圖是近期的波動率差值，其實自六月中開始，美光的波動率差值已經開始震盪上行，所謂的變盤其實在股價上漲到新高之前就悄然成形。

也就是機構先高點買 put 做保護（IV 相對較低），推升股價，後再股價轉彎。

![Image](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/098c6939123d8702a034e485061f4aa5?x-oss-process=style/lg)

上圖是更直接的圖。這是一年來美光的波動率走勢圖，紅色虛線就是看跌期權波動率。

仔細看圖表最右側邊緣，紅色虛線顯著跳得比綠線高，這就是波動率差值為正值的主要結構。 **這張圖透露另外一層訊息是，這個時候你才要來買看跌期權，為手中的現貨做下跌保護，已經來不及了，此時的看跌期權已經很貴了。**

![Image](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/9907ec14a02b0a0b27080855ccfac1d3?x-oss-process=style/lg)

以上一系列的數據，已經直接呈現目前美光的期權交易，主流基調是追價搶買看跌期權。而上圖是 (07/06) 交易中期權倉位變動圖，在這張圖中，我們也能看到代表看跌期權的紅色 bar 在規模與分佈上都強過看漲期權。

![Image](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/c6b794a99d3bb26f0f6574f6e7d5ebab?x-oss-process=style/lg)

上圖是股價報酬與波動率相關係數圖，這張圖比起兩天前又更好了，因為相關係數持續下降，並且紅線與綠線之間的 gap 有進一步拉開的趨勢。單獨看相關係數這張圖，已經揭示股價底部就在附近了。

今年二月下旬到三月底，整整一個多月的強負相關，正好對應當時的股價整理，在這段強負相關期間，分批買入的建倉成本大約是美股 400 美元。

如今的相關係數，已經回到股價 400 美元的狀態，**我們期待看到數周的整理，那將會為股價下一波段上漲醖釀有利契機。**

**總結:** 波動率差值尚未到達，但持續上升中。相關係數已經來到強負相關 (-0.5) 的有利位置，揭露股價的下跌具有很好的整理效果。

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## 評論 (3)

- **三思又三思 · 2026-07-08T02:31:12.000Z**: 老哥 nok 有新的變化嗎
  - **CurryOption** (2026-07-08T11:57:52.000Z): 相關係數仍為正，新增很多 call 合約，但從波動率差來看，是 cover call，即賣出 Call，集中在 13 一帶
  - **三思又三思** (2026-07-08T12:02:26.000Z): 那其實本質大家還是看漲


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