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description: "那這大半年，它為什麼又被砸到腰斬？因為阿里是一家一隻腳踩在舊世界、一隻腳跨進 AI 新世界的公司。而這大半年，它的兩隻腳，市場都不太滿意。舊世界那隻腳（被拖累）：阿里主體還被裝在"中概互聯網消費股"這個筐裏。而這個筐，現在兩頭受氣 —— 一頭是消費大環境偏弱、增長沒空間；另一頭是它還在為即時零售（淘寶閃購）跟美團、拼多多、抖音電商、京東貼身肉搏，大把燒錢、利潤和現金流被拖累。舊世界這隻腳，既沒空間、還在流血。AI 新世界那隻腳（還沒被完全認成 AI 股）：它的全棧是真的，但有幾個"還沒兑現乾淨"的地方 —— 它的大模型雖然開源領先，卻還沒靠賣模型本身直接賺大錢——開源更像它的 “獲客鈎子”，把大批開發者和企業吸到阿里雲上來，錢最終是在 “雲” 上收的（這條路其實走通了，只是市場一時沒把它算成 “AI 變現”）；而且它的雲和芯片，還沒像可靈那樣單獨拆出來。所以市場沒法乾脆利落地把它當成一隻純 AI 股，只能"混着看、往低了看"。兩隻腳都不讓人放心，疊加大盤殺跌，它就被砸到了 89。$阿里巴巴(BABA.US)$阿里巴巴-W(09988.HK)$恆生科技指數(STECH.HK)"
datetime: "2026-07-09T16:11:36.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42556270.md)
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author: "[熊猫校长Ming](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/16386316.md)"
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# 那這大半年，它為什麼又被砸到腰斬？因為阿里是一家一隻腳踩在舊世界、一隻腳跨進 AI 新世界的公司。而…


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