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description: "決定海力士能否擺脱週期股估值的關鍵發言1. 上市日當天，CEO 郭魯正（Kwak Noh-Jung）的發言是全場焦點。他直言：” 全球存儲芯片行業正邁向史上最嚴重的供應短缺，預計 2027 年將成為行業供應最緊張的一年，短缺將延續到 2030 年以後。“他進一步透露，包括英偉達、谷歌、微軟在內的核心客户正在簽訂五年以上的長期供貨合同，” 因為他們相信短缺會持續更久，鎖價鎖量是最優策略 “。這一表態相當於將市場的短期關注點從” AI 投資是否放緩 “拉回到了” 產能瓶頸有多嚴重 “的基本面敍事上。2. MAAS 若成功推出，海力士將從週期股變成成長股更具戰略意義的是 SK 集團會長崔泰源的講話。他透露了兩個重要方向：第一，未來不排除進一步增發美股的可能，ADR 上市只是全球化資本佈局的第一步；第二，公司正在考慮推出” 內存即服務 “（Memory as a Service，簡稱 MaaS）的全新商業模式。在 MaaS 模式下，客户不再直接採購存儲芯片，而是按使用量租用存儲資源，SK 海力士作為服務提供方負責硬件部署、維護和升級。這一模式的核心邏輯在於緩解 AI 訓練對內存容量的指數級需求壓力，同時將公司的收入模式從一次性芯片銷售轉向持續性服務收費，平滑週期波動。若 MaaS 成功落地，SK 海力士的估值框架將從硬件製造商向平台服務商切換，估值倍數有望顯著提升。"
datetime: "2026-07-12T00:47:24.000Z"
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author: "[茉丽](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/9797212.md)"
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# 決定海力士能否擺脱週期股估值的關鍵發言1. 上市日當天，CEO 郭魯正（Kwak Noh-Jung）…


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