--- title: "ATFX：霍爾木茲海峽再被關閉，國際原油供應端仍不穩定" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/42617206.md" description: "ATFX：伊朗當地時間 12 日凌晨，官方宣佈：鑑於外國干預造成不安全局面，霍爾木茲海峽即日起關閉。此前，美國司令部表示，對伊朗實施了另一輪打擊。伊朗方面也表示，報復行動正在繼續。美國和伊朗 6 月 17 日隔空簽署諒解備忘錄，不到一個月時間，這份備忘錄就被違反。美伊相互指責，認為對方最先違反了協議內容。無論誰的責任更大，現實是霍爾木茲海峽已經再被關閉，國際原油供應端面臨新一輪衝擊..." datetime: "2026-07-13T10:20:19.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42617206.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42617206.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42617206.md) author: "[交易员说](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/25527811.md)" generator: "portal-rs" --- # ATFX：霍爾木茲海峽再被關閉，國際原油供應端仍不穩定 ATFX：伊朗當地時間 12 日凌晨，官方宣佈：鑑於外國干預造成不安全局面，霍爾木茲海峽即日起關閉。此前，美國司令部表示，對伊朗實施了另一輪打擊。伊朗方面也表示，報復行動正在繼續。 美國和伊朗 6 月 17 日隔空簽署諒解備忘錄，不到一個月時間，這份備忘錄就被違反。美伊相互指責，認為對方最先違反了協議內容。無論誰的責任更大，現實是霍爾木茲海峽已經再被關閉，國際原油供應端面臨新一輪衝擊。 根據伊朗方面的數據，過去 24 小時，總計 11 艘商業船隻通過霍爾木茲海峽，其中 8 艘油輪 3 艘貨船。美方聲稱有 20 艘船隻通過；第三方機構則認為只有 6 艘船隻通過。無論誰的數據更真實，相比美伊衝突之前的 135 艘日均通行量，當前的霍爾木茲海峽船隻通行量都處於歷史底部區域。 圖 1，第三方數據公佈的霍爾木茲海峽船隻通行數量-ATFX 6 月 17 日美伊簽署諒解備忘錄，前一天通過海峽的船隻總數為 14 艘；6 月 25 日，通過海峽船隻達到峯值 82 艘，其中 61 艘駛出，21 艘駛入。6 月 25 日當天，一艘新加坡籍貨船在通過海峽時，遭到伊朗無人機襲擊，IMO 海事組織宣佈暫停滯留船隻的疏散計劃。正是從這天開始，美伊之間從諒解備忘錄的和平狀態，轉變為相互攻擊的衝突狀態。 對於未來局勢的發展，存在三種預期：第一種，美伊雙方均不肯讓步，當前局部的衝突演變為全局性的打擊，局勢回退到 6 月 17 日之前。第二種情況是，為避免雙輸局面，美伊雙方各退一步，當前的衝突不了了之（可能會有幾次會晤）。第三種情況是，美伊雙方的衝突延續，但霍爾木茲海峽的船隻通行不受影響，這樣能夠最大限度地降低能源價格對全球宏觀經濟的負面影響。 ATFX 圖▲ 站在當下時點看， 第一種情況出現的概率最高。伊朗單方面宣佈關閉霍爾木茲海峽，海灣地區的石油無法順利出口到消費國，國際能源價格恐將再次走高。美國雖然是淨原油出口國，但無法完全填補海灣石油出口量下降的缺口。比如，EIA 原油庫存從 4 月 3 日當週的 4.64717 億桶，下降至 6 月 26 日的 4.08359 億桶，降幅顯著。 另外，能源價格直接衝擊美國的 CPI 數據，一旦高通脹遲遲無法被壓制，特朗普可能面臨支持率下滑的問題。11 月份美國將舉行中期選舉，伊朗通過封鎖霍爾木茲海峽推高美國通脹，最終可能導致特朗普在選舉中嚴重失利。迫於高通脹和選舉壓力，大膽猜測，美國可能做出一定程度的讓步。 **ATFX 風險提示、免責條款、特別聲明：**市場有風險，投資需謹慎。以上內容僅代表分析師個人觀點，不構成任何操作建議。請勿將本報告視為唯一參考依據。在不同時期，分析師的觀點可能發生變化，更新內容不會另行通知。 --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**