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title: "今日港股（7.15）復盤"
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description: "恆生指數：+1.40%（+340.37 點），收 24,681.1 點，創 6 月中旬以來 1 個月新高，連續 4 日收漲區間：最低 24449.53 / 最高 24774.84，全天震盪上行，尾盤小幅收窄漲幅總成交：3,042.97 億港元，成交維持高位，資金活躍度穩定恆生科技指數：+1.30%（+61.03 點），收 4740.49 點成交 833.6 億..."
datetime: "2026-07-15T11:24:50.000Z"
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author: "[老梁論盤](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/2072524397204889600.md)"
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# 今日港股（7.15）復盤

恆生指數：+1.40%（+340.37 點），收 24,681.1 點，創 6 月中旬以來 1 個月新高，連續 4 日收漲  
區間：最低 24449.53 / 最高 24774.84，全天震盪上行，尾盤小幅收窄漲幅  
總成交：3,042.97 億港元，成交維持高位，資金活躍度穩定  
恆生科技指數：+1.30%（+61.03 點），收 4740.49 點  
成交 833.6 億，權重互聯網、AI 應用同步走強  
恆生國企指數：+1.00%，收 8184.38 點  
南向資金：全日淨買進 133.64 億港元，內資持續加倉，是今日指數託底核心資金來源  
盤面結構：93 檔恆指成分股 68 檔上漲、21 檔下跌，普漲格局，結構性分化明顯  
今日上漲核心驅動（內外雙層邏輯）  
（一）海外流動性緩和（最大外部催化）  
美國 6 月通膨數據低於預期，市場對聯準會 7 月升息機率從 40%+ 大幅回落至 20% 附近，美債 10 年期殖利率下行 10bp，美元走弱：  
全球風險偏好修復，外資回流港股、中概；  
壓制港股估值的高美債利率壓力階段性緩解；  
中東地緣衝突擾動被市場淡化，資金優先交易流動性改善邏輯。  
（二）內地政策 + 產業催化（內部主線）  
醫藥政策紅利落地  
三部門發布《2026 版國家基本藥物目錄》，創新藥納入範圍擴容，行業政策拐點確認；疊加多家藥企發布超預期盈喜 / 大額海外授權：  
昭衍新藥 (06127)：半年淨利預增 884%~1377%，大漲 23.78%；  
信達生物 (01801)：11 億美元海外授權大單，漲 7.77%；  
CRO、創新藥、生物製劑全線走強，成為今日最強主線。  
AI 產業事件催化  
上海世界人工智慧大會 7.17 開幕，市場提前炒作 AI 應用、大模型標的：  
MINIMAX 漲超 13%，智譜 AI 漲 6%+，算力、軟體應用板塊資金抱團；機構看好國產大模型商業化加速。  
香港資本市場政策託底  
前期央行釋放離岸人民幣流動性、外儲增配港股資產、債券通擴容等政策持續發酵，外資機構（高盛、摩根士丹利）上調港股估值中樞，長期資金入場預期升温。  
IMF 調高中國全年 GDP 預期至 4.6%，確認製造業、出口韌性，對沖第二季 GDP 放緩擔憂，提振中資資產信心。  
【領漲三大主線】  
生醫藥（全場最強）  
CRO、創新藥、生物 CDMO 全線爆發，驅動：新版基藥目錄 + 業績暴增 + 大額海外授權，屬於估值低位 + 基本面反轉的資金輪動主線；年初醫藥板塊大幅跑輸大盤，今日迎來集中補漲。  
代表：昭衍新藥、維亞生物、信達生物、藥明合聯。  
大型網際網路科網權重  
內需 + AI 業務雙重估價修復，貢獻指數主要漲幅：  
美團 - W (03690) +5.3%：本地消費復甦預期，外送獲利持續優化；  
騰訊控股 (00700) +3.9%：遊戲、廣告回暖，AI 降本增效；  
聯想集團 + 4.7%、阿里、快手同步走高。  
中資券商 + 消費性零售  
券商：中金 + 5%、廣發、銀河漲 4%+，受益市場成交回暖、港股估值修復行情；  
消費：名創優品 + 7%，線下消費、出海零售景氣度改善。  
【承壓回調板塊（資金獲利了結）】  
前期熱門週期資源  
黃金、PCB 覆銅板、鋰礦出現高位兑現：靈寶黃金、鼎泰高科跌超 5%，贛鋒鋰業 - 4%、天齊鋰業 - 3%；邏輯是前期漲幅過大，資金切換至低位醫藥、AI 軟體。  
部分半導體硬體  
中芯國際 - 2.62%、華虹半導體走弱，資金從 AI 硬體上游轉向 AI 應用、醫藥，板塊內部高低切換。  
少數保險、傳統地產權重小幅拖累指數。  
四、資金與情緒深度解讀  
內資主導行情  
南向單日百億淨流入，內資偏好醫藥、網路龍頭；外資以小幅淨流入為主，節奏偏謹慎，觀望聯準會後續講話。  
輪動特徵明顯  
資金從上半年爆炒的 AI 硬體、黃金週期股流出，流入超跌醫藥、AI 軟體、消費互聯網，市場進入高低估值切換階段，單一賽道普漲行情結束。  
短線壓力顯現  
恆指逼近 50 日線阻力位 24813 點，今日最高 24774 點遇壓回落，短期 24800 為關鍵多空分水嶺；連續 4 日上漲後，短期獲利盤累積，存在震盪回踩需求。  
沽空數據平穩，無大規模空頭加倉，市場恐慌情緒較低。$恆生指數(00HSI.HK)

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