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type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/42743181.md"
description: "奈飛 2Q26 火線速讀：二季度業績在預期並不高下，依然不盡如人意，當期收入符合指引，增速明顯放緩。與此同時公司對三季度的指引 128.6 億，隱含增速還將進一步收斂。奈飛保持對全年收入的指引，但區間收縮到 510-514 億，增速為 13-14%。短期看增長放緩主要受內容週期尾聲 + 核心地區的漲價反噬的影響，但同時也無法消除資金目前對奈飛的一些中長期擔憂——短視頻、人工智能的競爭替代影響。唯一好的地方是，目前奈飛的盈利能力和現金流尚且相對穩定（包含支付了收購不成功的違約成本），這得益於本身商業模式和 AI 可能帶來的一些內容成本優化。 除此之外，在收購 WBD 暫停、4 月宣佈增加回購後，本季度直接回購了 47 億，這顯著高於往年單季度的回購情況，在後續的估值承壓期有望繼續靠高位回購來緩解部分壓力。$奈飛(NFLX.US)"
datetime: "2026-07-16T23:30:47.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42743181.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42743181.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42743181.md)
author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin.md)"
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# 奈飛 2Q26 火線速讀：二季度業績在預期並不高下，依然不盡如人意，當期收入符合指引，增速明顯放緩。…


### 相關股票

- [WBD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WBD.US.md)
- [NFLX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NFLX.US.md)

## 評論 (4)

- **IUMw · 2026-07-17T00:58:00.000Z**: 地球就那麼大，從美國到全世界能能交得起訂閲費的就那麼些人 還有什麼增長故事？
  - **海豚研究** (2026-07-20T01:40:17.000Z): 付費人羣天花板確實存在，幸好奈飛也不靠單純新增會員講故事
- **石来运转 · 2026-07-17T00:51:44.000Z · 👍 1**: 難道是因為我不看了的原因？
  - **海豚研究** (2026-07-20T01:35:45.000Z): 哈哈哈哈哈😂