--- title: "認真聊一下 Google" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/42750746.md" description: "先説結論：Gemini 3.5 Pro 的延期是負面信號，但完全不足以改變我對 Alphabet 基本面的判斷。真正需要警惕的不是某一代模型晚幾周，而是能力是否持續落後、產品落地受阻，最終傳導到 Search、Google Cloud 和開發者生態。其實如果持續關注 3.5 Pro 你會發現社區裏已經出現了延期到月底的傳聞，我是 5 天前就看到了..." datetime: "2026-07-17T03:32:12.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/42750746.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42750746.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42750746.md) author: "[爱吃菠萝包的猫](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/19857066.md)" --- # 認真聊一下 Google 先説結論：Gemini 3.5 Pro 的延期是負面信號，但完全不足以改變我對 Alphabet 基本面的判斷。真正需要警惕的不是某一代模型晚幾周，而是能力是否持續落後、產品落地受阻，最終傳導到 Search、Google Cloud 和開發者生態。 其實如果持續關注 3.5 Pro 你會發現社區裏已經出現了延期到月底的傳聞，我是 5 天前就看到了。甚至還有最新 checkpoint 不升反降的傳聞。 我個人關注 3.5 Pro 主要出於實際使用需要，而不是因為股價。我原本想用 Gemini 重構一個項目的整個 UI；就我自己的體驗而言，它的視覺和前端輸出更合胃口。GPT-5.6 Sol 效果確實不錯、最近頻繁重置額度也大，但速度也確實慢。 為什麼我認為一次延期不足以動搖基本面？ 首先，Alphabet 當前最重要的商業引擎，仍然是以搜索廣告為核心的 Google Services，以及高速增長的 Google Cloud。2026 年一季度，Google Search & other 收入 604 億美元，同比增長 19%；Google Cloud 收入 200 億美元，同比增長 63%。這套業務不可能因為一個 Pro 模型晚幾周發佈就立即失速。 其次，Google 的 AI 邏輯也不是單純賣模型訂閲，而是全棧協同：底層是數據中心和 TPU，中間是 Gemini，頂層是 Search、YouTube、Android、Workspace 等產品與流量入口。它與 OpenAI、Anthropic 的盈利模式和約束條件完全不同。 當然但這不代表 Gemini 的外部競爭力不重要。Gemini 一方面要服務 Google 自身產品，另一方面也要通過 API、Vertex AI 和 Gemini Enterprise 幫助 Cloud 獲客。Google 不需要每次都在單項榜單上排名第一，但必須長期保持在第一梯隊。 在 Google 這種規模下，真正重要的也不只是模型能力上限，而是質量、延遲、成本和可用性的綜合最優。Search、Ads、Workspace 每天面對的是巨量調用，更重視 Flash 路線並不是能力不足的退讓，而是非常現實的選擇，我認為 Google 發力方向非常正確。 TPU 的絕對成本優勢，其實很難精確計算。它更確定的價值，是增強算力自主性、降低對單一 GPU 供應商的依賴，並賦予 Google 更強的供應鏈議價權（從這裏也能理解 TPU 並不會對英偉達的基本面有什麼影響）和軟硬件協同能力。 所以我的判斷是：3.5 Pro 延期是一項需要記錄的小負面，但遠遠談不上基本面轉折。接下來真正應該觀察的是 Search 的使用量與商業化、Cloud 的增長和利潤率、Gemini 的企業及開發者採用率，以及鉅額 AI 資本開支最終能否產生足夠回報。 **截至目前，我仍然認為 Google 在做對的事，並且在把事情做對路上。** 我對他們有信心。 $谷歌-A(GOOGL.US) $英偉達(NVDA.US) $蘋果(AAPL.US) ### 相關股票 - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLS.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md) - [GOOGN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGN.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPL.US.md) ## 評論 (12) - **爱吃菠萝包的猫 · 2026-07-17T12:01:44.000Z**: 所以我是真的還有長線倉位留給谷歌的，是 335 已經加的倉位的 2 倍 - **SSerpens · 2026-07-17T05:36:29.000Z**: 延遲我倒是覺得還好，頂級人才的流失讓我很擔心 - **爱吃菠萝包的猫** (2026-07-17T06:00:42.000Z): 這個也不用擔心，一個是算力分配問題，另外三人組是去 A/從頭組建生物研究團隊，都是很合理的選擇 - **Fifty_Gulagデ · 2026-07-17T05:05:27.000Z**: 贊同👍 - **价值投资的学徒 · 2026-07-17T04:47:01.000Z · 👍 1**: 市場總是反應過度 - **黄渐橙 · 2026-07-17T04:45:52.000Z · 👍 2**: 現在開源模型花樣百出，kimi3 已經趕超 opus4.8 了，再去卷大模型沒有意義，做好生態和應用才是關鍵，只能説資本市場不懂技術所以反應遲緩。 - ***烟火声* · 2026-07-17T04:44:46.000Z · 👍 2**: 貓哥牛的，受益匪淺 - **爱吃菠萝包的猫** (2026-07-17T04:53:10.000Z): 還是森哥牛 - **上鱼籽 · 2026-07-17T04:15:53.000Z · 👍 2**: 我不做正式工作用途的時候很愛 Gemini. - **只买盘中 · 2026-07-17T04:07:18.000Z · 👍 3**: 抖音刷到的哈哈 - **爱吃菠萝包的猫** (2026-07-17T04:19:02.000Z): 哈哈，我也刷到過類似形象，Gemini 是彩發元氣少女 - **紫金港战神 · 2026-07-17T03:36:11.000Z · 👍 1**: 逢低買入！