$英特爾(INTC.US)給大家粗糙的算一筆賬，intel 現在每年收入 500+ 億，不算代工的虧損，利潤 100+ 億。現在因為 agentic AI 興起，xeon 系列供不應求，要知道 xeon 比 client 業務利潤高多了。考慮 18A 增量 + 產能調整 + 漲價，我預計 Q4，服務器產品營收能到 80+ 億。CPU 總利潤我估計 150-200 億，咱保守算 150。咱給它乘一個 20 倍的 PE 保守算，CPU 業務值 3000 億。foundry 業務確定拿到三個大客户：蘋果的 iPhone 和 mac，Google/mtk 的封裝，馬斯克的芯片廠。tsmc 這種先進 process 通常給十倍 PB，global foundries 這種落後 process 通常給 2-3 倍 PB。intel 18A/14A 是先進工藝，雖然盈利可能還要等一年。咱按照非常保守的 3 倍 PB 估算，它值 3000 億。所以它的 CPU+foundry 業務保守值 6000 億。咱再砍 20% 左右，算 5000 億。那也對應的 100 塊股價。