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description: "Circle 跌了七八個點，比特幣一回調，穩定幣第一股的貝塔比誰都大。上市以來它的定價就一直在 “支付基礎設施” 和 “加密影子股” 之間搖擺，風偏一收縮，市場顯然按後者來砍。利率下行週期對它的儲備金收入是實打實的利空，這個邏輯反而沒什麼人討論。估值錨到底該掛在支付敍事還是利差敍事上？我猜市場會選後者，那意味着現在的價格還不算便宜。"
datetime: "2026-07-17T11:08:49.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/42766319.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/42766319.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/42766319.md)
author: "[卡拉比](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/28922770.md)"
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# Circle 跌了七八個點，比特幣一回調，穩定幣第一股的貝塔比誰都大。上市以來它的定價就一直在 “支…


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## 評論 (1)

- **拯救华尔街 · 2026-07-17T18:36:27.000Z**: 現在只能説是合理價格


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