AI 驅動高景氣週期未改，調整帶來逢低佈局良機，半導體設備 ETF 萬家（159327）盤中逼近漲停！

7 月 21 日，存儲芯片股近期接連調整，今日帶動亞太股市反彈，韓國 Kospi 指數漲超 3%，日經 225 指數漲 1.74%，A 股三大指數集體上漲，創業板指拉昇漲逾 3%，半導體芯片方向領漲。

截至 11:06，半導體設備 ETF 萬家 (159327）飆漲 9.89%，逼近漲停，盤中換手率超 16%、成交額達 3.47 億。

半導體設備 ETF 萬家（159327）持續獲得資金湧入。截至前一交易日，該基金近一週合計淨流入 1800.79 萬元，近一月合計淨流入 12 億元，近三月合計淨流入 8.43 億元，近六月合計淨流入 9.24 億元，近一年合計淨流入 16.59 億元。

截至前一交易日，半導體設備 ETF 萬家（159327）近三月漲幅 45.64%，近一年漲幅 153.29%。過往表現突出。

消息面上，受人工智能驅動的半導體需求持續提振經濟，韓國 7 月前 20 天出口保持強勁增長勢頭。據韓國海關週二發佈的數據，7 月前 20 天工作日調整後出口額同比飆升 62.9%，出口總值創下歷年 7 月同期最高紀錄。這一增幅較上月同期的 49.7% 進一步加速。

摩根士丹利認為，近期存儲股回調是市場對 “舊利空” 的過度反應。最新渠道調研顯示，數據中心內存短缺持續加劇，預計第三季度內存價格環比至少上漲 25%，高於市場預期，AI 驅動的高景氣週期未改，當前回調反而提供了逢低佈局機會。

在需求端，大摩指出 AI 算力支出增速超過 50%，遠高於 PC 和智能手機市場 3% 至 5% 的年增速，且隨着 AI 在整體需求中佔比持續擴大，這一差距將愈發顯著。

HBM4 的製造複雜度將大量消耗產能，而明年 Rubin Ultra 平台上線後 HBM 內存容量將翻倍；與此同時，機架用低功耗 DDR5 及企業存儲需求同樣旺盛。NAND 方面，大摩指出行業資本開支持續保持異常剋制，預計明年雖有所上升，但不足以實質性擴張供給。

大摩指出，此輪存儲週期的核心邏輯在於，內存正日益成為 AI 基礎設施建設的主要瓶頸之一，這一結構性約束預計將持續數年。

萬家中證半導體材料設備主題 ETF（場內簡稱半導體設備 ETF 萬家–159327) 緊密跟蹤半導體材料設備指數。截至 11:05，半導體設備 ETF 萬家（159327）權重股中，中微公司漲 10.95%，北方華創漲停，長川科技漲 14.97%，拓荊科技漲 12.55%，華海清科漲 10%，中科飛測漲 14.61%，江豐電子漲 10.3%，華峯測控漲 11.81%，芯源微漲 12.11%，滬硅產業漲 4.03%。

半導體設備 ETF 萬家 (159327) 聚焦光刻、刻蝕、薄膜沉積、清洗設備及硅片、電子特氣等核心 “卡脖子” 環節，覆蓋北方華創、中微公司等龍頭，是純粹的 “賣鏟人” 指數基金。

萬家中證半導體材料設備主題 ETF（場內簡稱半導體設備 ETF 萬家–159327) 緊密跟蹤中證半導體材料設備主題指數，該指數從滬深市場中選取 40 只業務涉及半導體材料和半導體設備等領域的上市公司證券作為指數樣本，反映滬深市場半導體材料和設備上市公司證券的整體表現。場外投資者也可通過聯接（A 類 023828 ，C 類 023829）佈局，共享半導體產業景氣度上行以及芯片國產化紅利。

（基金有風險，投資須謹慎）