$Cipher Digital(CIFR.US) 今天漲了 17% 領跑，$CleanSpark(CLSK.US)、$Marathon Digital(MARA.US) 都跟着漲了 10% 上下——礦股這波不是幣價帶的：$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US)、$Coinbase(COIN.US) 都只是小漲。

真正的火種在同行那邊：Hut 8 在德州 Beacon Point 拿下第二份 98 億美元租約，1 吉瓦園區全部商業化；IREN 把 2026 年 ARR 指引從 37 億美元上調到 40 億以上。市場立刻把「礦場轉 AI 數據中心」的估值模板，套到所有還沒按這個模板定價的礦企頭上。

幣價敞口在縮、電力和機櫃的故事在漲價，這輪重估裏礦企的分化會非常大——手裏有自建電力資產的才接得住故事，純挖礦的只是跟着水漲。