企業盈利正加速修復，同類規模最大的自由現金流 ETF 華夏（159201）近 5 日合計 “吸金” 超 7 億元

7 月 23 日早盤，國證自由現金流指數震盪走高，漲約 1%，成分股天山鋁業、神火股份、東方鐵塔等領漲。相關 ETF 方面，同類規模最大的自由現金流 ETF 華夏（159201）跟隨指數上行，近 5 個交易日合計 “吸金” 超 7 億元，獲資金搶籌。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，儘管近期 A 股市場經歷波動，但隨着融資餘額的快速下降，A 股市場去槓桿可能已接近尾聲。當前 A 股整體及科技板塊的盈利持續向好趨勢並未發生改變。基準情景下，瑞銀證券預計今年全部 A 股盈利增速將從去年的 3.9% 提升至 11%，企業盈利正加速修復。

華創證券認為，低利率環境下穩定自由現金流的複利效應成為長牛基石，而槓鈴策略需平衡紅利擴容與大小盤比價。經濟運行模式變化之下，股市定價的長期邏輯也將在投融資結構變化中由關注前端擴張、轉向後端企業審慎經營管理之下的現金流累積，企業審慎經營管理下的自由現金流創造將支撐長期估值。

當前在全球地緣不確定性下疊加 “資產荒” 環境，自由現金流指數具有穩定的現金流以及估值優勢，有望成為底倉配置方向之一，而且在政策持續呵護下，景氣預期改善的漲價方向有持續受益，可提高關注紅利 PLUS 資產：自由現金流 ETF 華夏（159201）、中證 500 現金流 ETF 華夏（560120）。